近期，國家發(fā)展改革委印發(fā)《“十四五”生物經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》。在《規(guī)劃》中，合成生物學(xué)被多次提及，明確要著力做大做強生物經(jīng)濟。作為新一輪國際生命科學(xué)技術(shù)研究的前沿焦點,和國家重點鼓勵的生物科技創(chuàng)新方向,合成生物學(xué)發(fā)展空間巨大。嘉必優(yōu)（股票代碼：688089）等生物科技企業(yè)已經(jīng)將“合成生物”作為其底層核心科技及重要戰(zhàn)略驅(qū)動，進行積極布局。

公開資料顯示， 嘉必優(yōu) 是我國最早采用微生物合成法生產(chǎn) 多不飽和脂肪酸及脂溶性營養(yǎng)素 的企業(yè)之一，當下主要產(chǎn)品包括花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、唾液酸（SA）和β-胡蘿卜素（BC）。其中，ARA是公司主力單品，在全國市場份額領(lǐng)先，2021年營收占比達63%。

合成生物學(xué)空間遼闊

近年來，隨著基礎(chǔ)科學(xué)研究的深入，生物技術(shù)與信息技術(shù)的融合，以及基因測序和基因編輯成本的下降，合成生物學(xué)進入快速發(fā)展階段。作為一項跨學(xué)科、跨行業(yè)的底層技術(shù)，其在醫(yī)藥、化工、能源、農(nóng)業(yè)、消費品等多領(lǐng)域的應(yīng)用場景正在不斷成熟，市場規(guī)模也在不斷擴大。

根據(jù)CBInsights，全球合成生物學(xué)市場規(guī)模增長迅猛，預(yù)計2024年規(guī)模將達188億美元，2019-2024CAGR達29%，其中農(nóng)業(yè)與食品飲料占比約25%，2019-2024CAGR達64%。根據(jù)麥肯錫的測算，考慮到全球經(jīng)濟物質(zhì)投入中的60%和全球疾病總負擔(dān)的45%均可通過生物及生物創(chuàng)新的方式解決，直接經(jīng)濟影響有望超越萬億體量。

合成生物學(xué)機遇迸發(fā)期，嘉必優(yōu)積極布局。2021年公司完成了合成生物學(xué)實驗室的建設(shè)，并構(gòu)建了不同來源底盤表達體系，能夠進行精準基因編輯、多基因片段組裝及共表達、酵母基因組重排及菌株高通量篩選與測試，并初步搭建了生物信息學(xué)分析技術(shù)平臺，為后續(xù)合成生物學(xué)平臺技術(shù)形成提供了基礎(chǔ)支撐。

另外，對于要布局合成生物學(xué)的上市公司來說，合成生物學(xué)如何從實驗室走向規(guī)?；前l(fā)展的重點。如果沒有規(guī)?；慨a(chǎn)，市場只能聽“講故事”。

在合成生物學(xué)中，選品、微生物構(gòu)建和量產(chǎn)是產(chǎn)業(yè)化的三個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而選品又是重中之重，失敗的選品不僅意味著后期量產(chǎn)難以實現(xiàn)，更會出現(xiàn)市場空間過小而無法盈利的情況，因此選擇市場空間大、競爭格局良好、利潤水平高、菌株構(gòu)建難度相對較低、法規(guī)允許的產(chǎn)品是選品的關(guān)鍵。

信達證券分析稱，嘉必優(yōu)選品能力出眾，先后填補了國內(nèi)ARA空白和挖掘了平臺型分子SA；其次，公司放大能力強悍，相繼將ARA產(chǎn)率從6.07g/L提升至16.61g/L，DHA產(chǎn)率從3.5g/L提升至41.14g/L，大幅提升了公司產(chǎn)品的毛利率；最后，公司與嘉吉關(guān)系密切，在初期生產(chǎn)及管理和當前國際市場開拓方面均得到嘉吉大力協(xié)助，優(yōu)勢獨特。

HMO打開想象空間

業(yè)內(nèi)認為，合成生物學(xué)重在“造物”，合成生物將革新生產(chǎn)方式，未來60%的產(chǎn)品都可以通過合成生物制造。以HMO為例，和其他生成路徑相比，利用合成生物學(xué)技術(shù)生產(chǎn)HMO擁有最佳優(yōu)勢。

HMO的生產(chǎn)技術(shù)可分為天然提取，化學(xué)合成以及微生物合成三種。 HMO含量甚微，天然提取的成本極高，難以產(chǎn)業(yè)化?；瘜W(xué)合成法由于效率低、工藝復(fù)雜，且存在食品安全隱患，因而市場局限性大，發(fā)展前景一般。 而基于大腸桿菌、酵母菌等生物工程菌的微生物合成技術(shù)因其生產(chǎn)成本低、環(huán)境污染小等優(yōu)勢，是當今HMO商業(yè)化實踐中表現(xiàn)最活躍的領(lǐng)域 。

從市場需求空間來看，隨著科學(xué)研究的不斷發(fā)展，人們逐漸解開了母乳成分的謎底，HMO的價值開始被越來越多的人熟知。HMO是人乳中僅次于乳糖和脂肪的第三大固形物，具有促進嬰兒腸道微生態(tài)平衡，促進腸道內(nèi)有益菌的增殖、抑制有害菌的生長、阻礙致病菌的定殖、調(diào)節(jié)免疫系統(tǒng)和促進嬰兒的認知發(fā)育等多重功效，所以購買含有HMO的嬰幼兒配方奶粉的市場需求獲得了強勁增長，逐漸成為媽媽們的優(yōu)先選擇。

伊利母乳研究白皮書顯示，2019年全球嬰配粉消費量約175萬噸，其中含HMO的嬰配粉消費量為5萬噸，占比約2.9%；國內(nèi)嬰配粉消費量約70萬噸，含HMO的嬰配粉消費量為4750噸，占比約0.7%。信達證券測算，以HMO400元/公斤和母乳中1.4%的含量為假設(shè)計算，若全球嬰配粉中均添加足量HMO，則其市場規(guī)模為742億元，中國嬰配粉市場中HMO的市場規(guī)模為297億元。

嘉必優(yōu)也看準了HMO領(lǐng)域的巨大發(fā)展契機，開始入局。近年來嘉必優(yōu)開啟HMO項目研究， 通過與科研院校合作，采用合成生物學(xué)方法開發(fā)工程菌種，計劃商業(yè)化生產(chǎn)3’-唾液酸乳糖和2’-巖藻基乳糖兩個HMO單體 。當前，2’-巖藻基乳糖已完成中試試驗，接下來面臨的便是產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。

信達證券認為，嘉必優(yōu)在研產(chǎn)品HMO的巨大市場空間為公司長期發(fā)展打開想象空間。

面對生物合成學(xué)帶來的廣闊的市場需求，對嘉必優(yōu)等生物科技企業(yè)來說會是片“掘金之地”。未來，隨著嘉必優(yōu)基于合成生物學(xué)拓展更多的應(yīng)用領(lǐng)域，實現(xiàn)立體多維的產(chǎn)品布局，以及在研HMO等產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化落地，嘉必優(yōu)在合成生物學(xué)方面的發(fā)展值得期待。

來源 | 價值財判

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• 【嘉賓更新】2022合成生物學(xué)與綠色生物制造論壇，聚焦創(chuàng)新開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化實踐

• 青島能源所李福利：海洋功效物質(zhì)的生物合成，探究EPA、神經(jīng)酸、角鯊烯等功效物質(zhì)的生物合 成

• 天大尤生萍：擺脫微塑料, PET塑料降解酶IsPETase的結(jié)構(gòu)調(diào)控與功能強化

• 浙大于洪?。籂I養(yǎng)化學(xué)品的生物合成，探索蝦青素、葉黃素、生育三烯酚等發(fā)酵法合成

• 上海交大楊廣宇：生物醫(yī)藥用特種酶的高效定向進化及其應(yīng)用

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