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陜西國資大動作！陜天然氣或與延長石油整合重組，打造天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈？

時間：2020-10-26 來源：天然氣行業(yè)觀察瀏覽：

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陜天然氣(002267)(002267.SZ)公布，公司于2019年6月21日收到控股股東陜西燃氣集團有限公司(“陜西燃氣集團”)的通知，因國企改革需要，陜西省國資委擬對陜西燃氣集團進行整合重組，該事項將涉及陜西燃氣集團股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化。

無獨有偶，同一天，陜西延長化建股份有限公司接實際控制人陜西延長石油（集團）有限責任公司通知，接省國資委通知，因國企改革需要，可能存在大股東延長集團持有的公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)的事項，公司控股股東可能發(fā)生變化，公司實際控制人陜西省國資委不會發(fā)生變化。

這是在2013年陜西國資委將陜投集團拆分重組后，對旗下國資資產(chǎn)進行的又一次整合重組。

2013年陜西國資洗牌重組

2011年11月3日，陜西燃氣集團公司在西安成立。作為陜西省燃氣產(chǎn)業(yè)專業(yè)化投資運營主體，陜西燃氣集團一手由由陜西省政府出資打造，致力燃氣產(chǎn)業(yè)上、中、下游業(yè)務(wù)的構(gòu)建與發(fā)展。組建陜西燃氣集團有限公司是陜西省委、省政府在新形勢下整合重組、優(yōu)化配置資源，做大實體經(jīng)濟的一項重要舉措。

自然而然，2008年8月13日在深圳證券交易所上市陜天然氣是陜西燃氣集團最先需要并入的核心標的物。

就在陜西燃氣集團成立之初，陜西省國資委就決定將陜投集團持有的陜天然氣股權(quán)劃歸給陜?nèi)細饧瘓F，但由于內(nèi)部諸多原因，一直未能完成。

直到2013年12月，西部證券（002673，SZ）日前公告稱，陜西省計劃將陜西省投資集團（有限）公司（以下簡稱陜投集團）的資產(chǎn)進行拆分，其持有的陜西天然氣（002267，SZ）的股權(quán)將劃歸給陜西燃氣集團有限公司（以下簡稱陜?nèi)細饧瘓F），劃歸之后的剩余資產(chǎn)將整體并入陜西能源集團有限公司（以下簡稱陜西能源集團）。

陜投集團與陜西燃氣集團已于12月24日簽署《關(guān)于陜西省天然氣股份有限公司股份的無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，陜投集團擬將其直接持有的約6.16億股（占公司總股本的60.55%）陜西天然氣股份無償劃轉(zhuǎn)給陜西燃氣集團。本次無償劃轉(zhuǎn)完成后，陜西燃氣集團將持有公司60.55%的股份，正式成為陜西天然氣的控股股東，公司實際控制人未發(fā)生變化。

被拆分的陜投集團成立于1991年，當時為陜西省電力建設(shè)投資開發(fā)公司，主要承擔電力建設(shè)基金和電權(quán)基金的征收管理。此后伴隨著陜西省經(jīng)濟的發(fā)展，陜投集團逐漸成長為西北投資行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。截至去年9月，陜投集團資產(chǎn)規(guī)模達454億元。

陜天然氣雙板斧：出陜記與向下游

作為陜西“天然氣長輸管道巨頭”,陜天然氣是陜西省目前唯一的天然氣管道運營商,負責陜西全省天然氣長輸管網(wǎng)的規(guī)劃、建設(shè)、運營和管理,覆蓋陜西省11個市(區(qū))的輸氣干線網(wǎng)絡(luò),成為國內(nèi)管網(wǎng)里程最長,輸氣規(guī)模最大、市場覆蓋最廣的省屬天然氣公司。

在全國各省省網(wǎng)地位來看，雖然比不上浙江省網(wǎng)的全省獨霸的絕對氣勢，但陜天然氣相對而言算是成立比較早同時在省內(nèi)管輸市場擁有較大話語權(quán)的省網(wǎng)公司。不過盡管江湖地位比較高，但陜天然氣最近今年過的并不如意。

一大痛處便是旗下最大的下游城燃用戶西安秦華天然氣有限公司在合作多年后心有他屬。

西安秦華是陜西省境內(nèi)最大的城燃企業(yè)，擁有西安市城六區(qū)特許經(jīng)營權(quán)（西安市碑林區(qū)、蓮湖區(qū)、新城區(qū)、未央?yún)^(qū)行政區(qū)域，以及灞橋區(qū)灞河以西、灞河以東隴海鐵路以北區(qū)域，雁塔區(qū)南三環(huán)以北區(qū)域），由西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團有限公司與香港中華煤氣有限公司共同組建成立的合資公司，是目前西北地區(qū)首家引進外資、改制重組的大型城市燃氣企業(yè)，2006年11月18日正式掛牌成立，中華煤氣持股49%。

截至2018年底，公司所轄天然氣管線累計投運8000公里，天然氣居民用戶260萬戶，工商用戶1萬余戶，其中加氣站42家，分銷商2家，天然氣年總供氣量已達19.27億標準立方米，當之無愧西北巨無霸。

2018年，西安秦華天然氣仍是陜天然氣的最大客戶,銷售額占比超過30%。

自2017年起到2018年，不斷的有消息傳出由于氣源緊張，西安秦華擬籌劃引入第二氣源保供，也便是中石油長慶油田。

“陜天然氣是我們最大的供應(yīng)商，雖然雙方合作融洽，但是在西安冬季供暖期，往往出現(xiàn)供應(yīng)短缺，如果能夠成功從中石油長慶油田引進氣源，那么雙氣源就保障西安冬季居民用氣。”

據(jù)多個媒體報道,秦華天然氣正在籌劃從中石油長慶油田直接采購天然氣,且前期合作規(guī)劃已經(jīng)完成,這或?qū)﹃兲烊粴鈽I(yè)績產(chǎn)生影響。

在最大下游用戶籌劃雙氣源之時，陜天然氣也出現(xiàn)了危機感，開始謀劃出陜邁向全國。

2018年2月，陜天然氣發(fā)布公告稱，與北京燃氣、中國燃氣、新奧等共同成立了黑龍江天然氣管網(wǎng)有限公司，陜天然氣持股20%，意欲借中俄東線即將通氣之際大力發(fā)展黑龍江這片天然氣尚未得到充分開發(fā)的“處女地”。

2018年4月，陜天然氣發(fā)布公告稱，與山西國化能源有限責任公司共同成立秦晉天然氣有限責任公司，建設(shè)吉縣至宜川管道，吉縣-宜川輸氣管道項目系山西境內(nèi)國家重點工程，管道長約34.2km，設(shè)計年輸氣能力33 億方，設(shè)計壓力8MPa，

2019年新年第一天，陜天然氣發(fā)布公告擬以自有資金1.47億元收購吳起寶澤天然氣有限責任公司(下稱吳起寶澤)100%股權(quán),本次股權(quán)收購價格較吳起寶澤賬面凈資產(chǎn)4893萬元增值9828萬元,增值率為200.87%。

吳起寶澤成立于2009年3月份，注冊資本5600萬元，主營城鎮(zhèn)、汽車天然氣業(yè)務(wù)等，經(jīng)營區(qū)域為陜西省延安市吳起縣城城區(qū)。

在2017年和2018年上半年，吳起寶澤分別實現(xiàn)營收3167.90萬元和1972.44萬元，凈利潤分別為347.09萬元和233.10萬元，陜天然氣為何還要溢價超200%收購？陜天然氣認為吳起縣將全面完成采暖鍋爐“煤改氣”改造任務(wù)，縣城天然氣需求增量明顯。股權(quán)收購完成后，將為公司帶來新的利潤增長點。

根據(jù)年報，陜天然氣通過控參股子公司從事省內(nèi)城市燃氣業(yè)務(wù)，在5區(qū)26縣開展城市燃氣業(yè)務(wù)，覆蓋區(qū)域包括漢中市、安康市、商洛市、咸陽市等地市及全省部分區(qū)縣，在全省107個區(qū)縣中市場覆蓋率28.97%。

陜天然氣2018年實現(xiàn)銷氣量61.01億方，同比增長9.24％（從全國增速來看這一增幅屬于較低水平），實現(xiàn)營業(yè)總收入90億，同比增長17.7%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4億，同比增長2.2%；每股收益為0.36元。報告期內(nèi)，公司毛利率為10.7%，基本維持上年水平，凈利率為4.6%，較上年降低0.7個百分點。

陜天然氣與第四桶油延長石油有無重組的可能？

陜天然氣與延長集團旗下的陜西延長化建同時發(fā)布整合重組公告，估計很有可能陜西國資委對旗下的油氣資產(chǎn)進行再次整合重組。

1905年，陜西自辦成立了延長油礦，一舉推開了中國百年煌煌石油工業(yè)大門。

現(xiàn)在油氣行業(yè)里都稱中石油、中石化、中海油三家國有石油公司為中國“三桶油”。但其實延長石油可能才是中國“第一桶油”。

延長石油目前已形成原油生產(chǎn)能力1275萬噸/年、煉油加工能力1740萬噸/年、天然氣產(chǎn)能29億方/年、煤炭產(chǎn)能800萬噸/年、化工品產(chǎn)能500萬噸/年。

2018年延長石油全年實現(xiàn)營業(yè)收入3100億元以上、同比增長10.75%，實現(xiàn)稅費415億元、同比增長24.03%。

而同時，延長石油其實是陜天然氣除中石油外的第二大上游氣源單位，2018年陜天然氣向延長石油采購天然氣金額占比達到22%。