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2015年以來，多國新建LNG項目相繼投產(chǎn)，短時間內(nèi)增加年產(chǎn)能1.33億噸。這包括澳大利亞的六個LNG項目13條生產(chǎn)線，涉及年產(chǎn)能5880萬噸；美國六個LNG項目12條生產(chǎn)線，涉及年產(chǎn)能5120萬噸。此外，還有俄羅斯1650萬噸/年產(chǎn)能、馬來西亞的480萬噸/年產(chǎn)能，以及印尼200萬噸/年產(chǎn)能。

尤其是美國喀麥?。–ameron）等項目在2019年集中投產(chǎn)，使2019年全球LNG貿(mào)易量猛增了4000萬噸，加上部分項目超產(chǎn)能生產(chǎn)， LNG供給出現(xiàn)寬松局面。

另一方面，全球新冠肺炎疫情短期內(nèi)較嚴重地抑制了LNG需求，促使供給寬松局面進一步加劇，導致LNG現(xiàn)貨價格一跌再跌，并在“跳水價”低位徘徊。因部分LNG項目的超產(chǎn)部分均為現(xiàn)貨銷售，這也促使現(xiàn)貨價格跌勢更甚。

此外，今年3月以來暴跌的國際油價，也對LNG現(xiàn)貨價格形成了進一步疊加作用。

今年1、2月間，中國LNG現(xiàn)貨到岸價格一個月內(nèi)快速下跌近2美元/MMBtu，之后進一步下探，4月30日跌至1.9美元/MMBtu。這較去年9月的價格下跌了約55%，較2018年11月的價格跌幅達83.44%。

2018年11月，中國LNG現(xiàn)貨到岸價格為11.48美元/MMBtu， 2019年9月降至4.28美元/MMBtu，之后有所回彈。

LNG現(xiàn)貨低價無疑是消費者的福音，但對于國際貿(mào)易企業(yè)來說，卻是風險重重。

國際貿(mào)易企業(yè)要按契約精神履行早年簽署的長貿(mào)合約，執(zhí)行長貿(mào)量。在現(xiàn)貨低價情況下，這企業(yè)一方面要想盡一切辦法降低長貿(mào)合約履行量，另一方面做套期保值來降低長貿(mào)高價風險。

2019年，LNG現(xiàn)貨價格遠低于長貿(mào)價格。據(jù)IHS統(tǒng)計，當年中國長貿(mào)比例低于周邊LNG主要進口國，全球LNG現(xiàn)貨貿(mào)易量占總貿(mào)易量的28.2%。其中，亞洲現(xiàn)貨貿(mào)易量占全球總現(xiàn)貨貿(mào)易量的65.1%，中國的現(xiàn)貨貿(mào)易量占亞洲現(xiàn)貨貿(mào)易量的35.7%，遠高于排在第二位日本的16.9%和第三位印度的16.3%。

中國現(xiàn)貨進口量占中國總進口量的34%，比例也高于周邊國家水平，以及全球28.2%的平均水平

可見，在當下現(xiàn)貨價格如此低水平情況下，中國因簽訂長貿(mào)協(xié)議的量最低，成為低現(xiàn)貨價格時期的大贏家。中國企業(yè)對長短貿(mào)與現(xiàn)貨比例的把握，要好于LNG其他主要進口國。

具體到中國三大石油公司，LNG進口情況不盡相同。

2019年，中石油、中石化、中海油已簽訂應(yīng)執(zhí)行的長貿(mào)合同量分別為1440萬噸、1005萬噸和2389萬噸。

其中，因自身發(fā)展海外LNG業(yè)務(wù)而應(yīng)執(zhí)行的長貿(mào)合同量分別為330萬噸、760萬噸和1120萬噸，分別占22.9%、75.6%和46.9%。

在低現(xiàn)貨價格時期，“三桶油“都想盡辦法降低應(yīng)執(zhí)行長貿(mào)合同量，2019年實際執(zhí)行量分別為931萬噸、1078萬噸和2086萬噸。其中，來自自有項目的長貿(mào)量分別為85.7萬噸、797.8萬噸和852.7萬噸，分別占各自實際執(zhí)行長貿(mào)合同量的9.2%、74%和40.9%。

這說明，與預(yù)先簽約比，“三桶油“實際執(zhí)行長貿(mào)合同有一定調(diào)整余地；自有項目因在項目合資公司內(nèi)部有一定話語權(quán)，調(diào)整執(zhí)行長貿(mào)量的余地更大一些；三大石油公司中，中石油調(diào)整力度更大一些，優(yōu)化得更好一些。

此外，中國長貿(mào)價格亦低于周邊LNG主要進口國。

2018-2019年，中國的現(xiàn)貨平均價格為7.923美元/MMBtu，與中日韓印四國現(xiàn)貨平均價格7.929美元/MMBtu幾乎持平，但包含長貿(mào)與現(xiàn)貨在內(nèi)的總平均價格卻有較大差距。

中國的總平均價格為9.32美元/MMBtu，較四國總平均價格9.86美元/MMBtu低0.54美元/MMBtu。同期，日、韓、印的總平均價格為9.49美元/MMBtu、9.61美元/MMBtu、11.02美元/MMBtu，均高于中國。

現(xiàn)貨平均價格幾乎持平，總平均價格卻最低，這意味著長短貿(mào)價格最低。

（來源：界面新聞）