[原創(chuàng)而生：為行業(yè)提供價(jià)值思考]

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2019年8月15日，香港威發(fā)國際集團(tuán)(00765.HK)發(fā)布公告，公司與 SSNP訂立買賣框架協(xié)議，據(jù)此，SSNP同意向公司出售及轉(zhuǎn)讓目標(biāo)權(quán)益。對(duì)價(jià)將由現(xiàn)金、公司向SSNP以訂約雙方協(xié)定的價(jià)格配發(fā)及發(fā)行公司的新股或公司發(fā)行其他形式的證券的組合方式支付。

威發(fā)國際此舉意在SSNP所持有的哈薩克斯坦的油氣資產(chǎn)。

SSNP：持有哈薩克500億產(chǎn)能油氣資產(chǎn)

根據(jù)公告，SSNP為根據(jù)荷蘭法例注冊(cè)成立的公司，其于荷蘭阿姆斯特丹商會(huì)的注冊(cè)號(hào)為57402418。SSNP主要從事投資控股業(yè)務(wù)。

SSNP占哈薩克斯坦Sozak Oil and Gas LLP公司90%的權(quán)益。Sozak Oil and Gas LLP主要于南哈薩克斯坦區(qū)域及哈國Kyzylorda區(qū)域從事石油及天然氣勘探業(yè)務(wù)，其油氣資產(chǎn)位于哈國楚 — 薩雷蘇盆地的馬塞爾區(qū)塊，現(xiàn)正處于評(píng)價(jià)期。

馬塞爾區(qū)塊綿延逾1.87萬平方公里，雖已進(jìn)行若干有限的開發(fā)，但仍在評(píng)價(jià)期。已收集若干二維及三維地震信息，且鉆井合共約60口。目標(biāo)公司計(jì)劃分?jǐn)?shù)個(gè)階段全面開發(fā)馬塞爾區(qū)塊的天然氣氣藏，最終目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)最高年產(chǎn)能500億立方米。目前，目標(biāo)公司正實(shí)行第一期發(fā)展計(jì)劃，目標(biāo)年產(chǎn)能達(dá)60億立方米。

威發(fā)國際，從玩具到油氣產(chǎn)業(yè)，是認(rèn)真的嗎？

威發(fā)國際集團(tuán)是一家在香港的上市公司，主營業(yè)務(wù)是奇趣精品、節(jié)日裝飾品、以及玩具產(chǎn)品之制造及銷售。

威發(fā)國際認(rèn)為Sozak Oil and Gas LLP公司在經(jīng)濟(jì)及戰(zhàn)略層面均具有吸引力，項(xiàng)目擁有進(jìn)一步擴(kuò)大儲(chǔ)量及產(chǎn)能的良好前景，能夠通過此次收購事項(xiàng)將使公司成為哈國上游天然氣行業(yè)的主要參與者，并使公司擁有可能影響中國天然氣策略的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

但看年報(bào)，威發(fā)國際集團(tuán)其實(shí)經(jīng)營情況一直堪憂，2018年，威發(fā)國際集團(tuán)主營業(yè)務(wù)奇趣精品及裝飾品虧損623萬元，而玩具產(chǎn)品虧損1739萬元。

而目前，威發(fā)國際股東權(quán)益1.58億，股價(jià)1.05元，總市值僅3.43億，而若收購標(biāo)的公司油氣區(qū)塊真的能年產(chǎn)能可能達(dá)到500億方的上游油氣資產(chǎn)，收購估值恐怕達(dá)到數(shù)十億以上，簡(jiǎn)直是一出蛇吞象的故事。

不過，從公告里似乎也能看出這個(gè)收購意向協(xié)議其實(shí)還有很多不確定性，不排除是在講故事。

在公告里，雙方設(shè)定了一系列收購先決條件：

1）目標(biāo)公司已完成將勘探合同轉(zhuǎn)換為勘探及生產(chǎn)合同、宣告商業(yè)探明并獲得哈薩克儲(chǔ)量委員會(huì)備案及進(jìn)入生產(chǎn)準(zhǔn)備期的所有許可或批準(zhǔn)（如有），及獲準(zhǔn)進(jìn)入生 產(chǎn)準(zhǔn)備期；

2）訂約雙方及目標(biāo)公司已就目標(biāo)公司的企業(yè)管治及運(yùn)營管理相關(guān)的股東協(xié)議達(dá)成 一致并將于交割日時(shí)妥為簽署；

3）本公司已獲得足夠資金及╱或資金承諾以供目標(biāo)公司實(shí)施GCA報(bào)告所評(píng)估目標(biāo) 年產(chǎn)能達(dá)60億立方米的第一期發(fā)展計(jì)劃；

4）SSNP及目標(biāo)公司全力配合本公司及本公司代表（包括本公司的管理人員、雇 員、代理、專業(yè)顧問等）對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行法律、財(cái)務(wù)及技術(shù)盡職調(diào)查，且盡職調(diào) 查結(jié)果令本公司信納；

5）目標(biāo)公司已就向勘探合同項(xiàng)下的第三方披露保密信息獲得哈國能源部的同意；收購事項(xiàng)已滿足哈國資本利得稅豁免的條件；

不禁想問，做玩具虧損，重金進(jìn)軍油氣產(chǎn)業(yè)，是認(rèn)真的嗎？

中亞是個(gè)局

為了提升國內(nèi)天然氣保障能力，2007年，中國和土庫曼斯坦正式簽署天然氣管道協(xié)議，同年，中石油拿到《土庫曼斯坦阿姆河右岸勘探開發(fā)許可證》，中土兩國天然氣合作開發(fā)正式啟動(dòng)。

起始于阿姆河右岸的中亞-中國天然氣管道工程于2007年動(dòng)工，耗時(shí)不到3年，于2009年完工投運(yùn)。這條管線途徑土庫曼斯坦、烏茲別克斯、哈薩克斯坦，從霍爾果斯進(jìn)入中國，成為“西氣東輸二線”。管道全長約一萬公里，成為世界上最長的天然氣管道。

自此，這條中亞線成為國內(nèi)天然氣進(jìn)口最重要的穩(wěn)定來源渠道，同時(shí)，相比中緬線和中俄線，中壓線進(jìn)口成本也相對(duì)最低。

2019年上半年，中亞天然氣管道向中國輸氣逾230億標(biāo)方，自2009年12月投產(chǎn)以來，中亞天然氣管道A/B/C三線累計(jì)向中國輸氣2774億標(biāo)方。

不過，中亞線的合作并非一帆風(fēng)順。

2018年1月，正在全國因大規(guī)模煤改氣后進(jìn)入到數(shù)年不遇的氣荒之時(shí)，中石油天然氣銷售公司發(fā)出的一份名為《關(guān)于再次重申嚴(yán)格執(zhí)行日指定計(jì)劃的通知》指出，“目前供氣形勢(shì)持續(xù)惡化，中亞管道已經(jīng)開始間歇輸送運(yùn)行，今日中亞來氣由1.2億方進(jìn)一步降至0.7億方，中石油管網(wǎng)面臨崩盤危險(xiǎn)?！?/span> 此次減供的氣源主要為土庫曼國家天然氣康采恩的氣量，中亞減供后，國內(nèi)氣源更加緊張，各地出現(xiàn)大面積工商業(yè)停限現(xiàn)象。

無獨(dú)有偶，2019年1月8日，有業(yè)內(nèi)知情人士表示，土庫曼斯坦國家天然氣康采恩在未提前通知中國石油天然氣集團(tuán)有限公司（下稱中石油）的情況下，突然降低天然氣供應(yīng)量，導(dǎo)致中石油從該公司進(jìn)口天然氣減少約3500萬立方米/日。中亞方面給出的官方理由是，因本地供電基礎(chǔ)設(shè)施老化造成意外停電，導(dǎo)致用電的天然氣壓縮機(jī)組全部停產(chǎn)。

一石掀起千層浪，國內(nèi)LNG價(jià)格迅速漲至6000元/噸以上，貴州燃?xì)饩尤粦?yīng)聲一個(gè)板，各地燃?xì)馄髽I(yè)如臨大敵。好在國家發(fā)改委及時(shí)辟謠表示傳言并不準(zhǔn)確，有夸大炒作之嫌。順帶贊一句，這幾年經(jīng)過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)社交媒體的影響熏陶，國家機(jī)關(guān)對(duì)于危機(jī)公關(guān)的意識(shí)確實(shí)是上了幾個(gè)臺(tái)階。

隨后有消息中亞逐步恢復(fù)至正常值，所有人虛驚一場(chǎng)。

隨著年底價(jià)格更高一些中俄線開始逐步供氣，不排除屆時(shí)中亞線幾個(gè)國家尤其是最大供應(yīng)量的土庫曼有可能再次鬧點(diǎn)幺蛾子。

中亞是個(gè)局，如何在能源安全與國家利益之間取得平衡，可能需要高超的外交能力，恐怕也考驗(yàn)中石油的經(jīng)營智慧。

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延伸閱讀：

1、地獄之門，中國與土庫曼天然氣合作愛恨情仇

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