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天下風(fēng)云出我輩，一入江湖歲月催。

皇圖霸業(yè)談笑中，不勝人生一場醉。

提劍跨騎揮鬼雨，白骨如山鳥驚飛。

塵事如潮人如水，只嘆江湖幾人回。

—黃霑/金庸

前文《國家管網(wǎng)將初立，江湖由此風(fēng)波息？》、《國家管網(wǎng)落地，"最受傷"的中石油怎么辦？》從整個行業(yè)進(jìn)程和中石油方面大致分析了影響與變化。

國家管網(wǎng)落地，管網(wǎng)設(shè)施逐步實(shí)現(xiàn)全部互聯(lián)互通，第三方完全放開也不再是海市蜃樓，是“管住中間、放開兩頭”油氣行業(yè)改革最重要的一環(huán)，對整個油氣行業(yè)會產(chǎn)生巨大的影響，整個天然氣行業(yè)投資機(jī)會和投資邏輯可能也因之改變。

一、天然氣產(chǎn)業(yè)鏈投資全景圖

中國天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈涉及天然氣的產(chǎn)、貿(mào)、運(yùn)、儲、銷各個環(huán)節(jié)，環(huán)節(jié)較多且雜，按上、中、下游和終端客戶可將天然氣產(chǎn)業(yè)鏈拆分為：

1)上游氣源環(huán)節(jié)

中國天然氣氣源結(jié)構(gòu)以自有天然氣氣藏開采為主、進(jìn)口氣(含進(jìn)口管道氣和進(jìn)口LNG)為補(bǔ)充，但各氣源受供氣增速存在差異影響導(dǎo)致氣源結(jié)構(gòu)占比發(fā)生變化，其中進(jìn)口氣占比逐漸增加，自采氣占比將下降。

2)中游儲運(yùn)環(huán)節(jié)

進(jìn)口管道氣進(jìn)入中國后和自采氣一并通過骨干管道運(yùn)輸至各個省，省級管道進(jìn)入各市，期間部分管道氣通過液化工廠加工成為LNG通過槽車運(yùn)送至沒有管道鋪設(shè)的區(qū)域

3)下游分銷環(huán)節(jié)

管道氣進(jìn)入各市后通過市級管道進(jìn)入下游用戶;槽車運(yùn)輸?shù)腖NG通過加氣站銷售給下游汽車及工業(yè)用戶。天然氣終端用戶主要為居民用戶、工業(yè)用戶及汽車用戶，其中居民主要用天然氣進(jìn)行取暖，工業(yè)用戶則用天然氣供熱或合成基礎(chǔ)化工品、化肥等，車用燃?xì)鈩t主要用來給各類汽車提供動能。

從上述天然氣產(chǎn)業(yè)鏈延伸出來便是各個環(huán)節(jié)的投資機(jī)會。包括上游氣田、沿海接收站、省際省內(nèi)長輸管線、終端城市燃?xì)?、LNG點(diǎn)供等等，這些環(huán)節(jié)每一類的投資規(guī)模都不一樣，少的百萬即可，多的則至千億級。

同時還有不得不提到的天然氣產(chǎn)業(yè)鏈中的配套廠商，包括管材管件、壓縮機(jī)、調(diào)壓器、LNG槽車等等，隨著國內(nèi)天然氣行業(yè)的發(fā)展，這些配套廠商也一同成長，出現(xiàn)了不少上市公司。

另外，簡單整理了上中下游典型上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，整個產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率分布如下表。

二、上游投資機(jī)會

1、常規(guī)氣田、頁巖氣

在中國油氣探礦權(quán)和采礦權(quán)實(shí)行以上許可證授予制度的情況下，國家批準(zhǔn)中石油、中石化、中海油三大國家石油公司及一家地方國企-延長石油分別享有陸上和海上石油勘察、開采的專營權(quán)。

據(jù)統(tǒng)計，全國油氣探礦權(quán)登記面積中，三大石油公司合計占96.2%，延長石油占2.4%；在采礦權(quán)登記面積中，三大石油公司合計占98.9%，延長石油占0.6%。

四大石油公司占比高達(dá)98.6%，基本也沒有其他人什么事了。常規(guī)氣田和頁巖氣三桶油占大頭，延長石油占很小的份額。

在前文《巨頭相繼隕落，中國版頁巖氣黃粱一夢》中提及頁巖氣的勘探開采投資均比較高，常規(guī)氣田也類似，屬于投資規(guī)模特別大的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

政策導(dǎo)向、投資規(guī)模以及能源安全考慮都決定只有大型國企適合參與。

不過巨大的投入往往也帶來巨大的回報。

以中石油為例。

2018 年，勘探與生產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)額人民幣6,587.12 億元，比2017年的人民幣5,054.30 億元增長30.3%。

勘探與生產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤人民幣735.19 億元，比2017年的人民幣154.75億元增加人民幣580.44 億元，是中石油最大盈利版塊。

從毛利率角度來看，勘探與生產(chǎn)板塊毛利率高達(dá)24.5%，也是所有版塊里毛利率最高的版塊。

2、煤層氣

在前文《自我救贖之路，煤層氣能否逆襲成本中國版頁巖氣》中對煤層氣做了較為詳細(xì)的介紹。

與常規(guī)氣田和頁巖氣類似，煤層氣的礦權(quán)大部分也是集中于中石油、中石化、中煤聯(lián)等大型央企手中。

少量部分在晉煤集團(tuán)、亞美能源等公司手中。

以專注于煤層氣開發(fā)的藍(lán)焰控股為例。

藍(lán)焰控股在山西沁水盆地和鄂爾多斯盆地東緣建成了規(guī)?；拿簩託饩?，瓦斯治理服務(wù)正在山西高瓦斯和煤與瓦斯突出重點(diǎn)礦區(qū)逐步擴(kuò)展，形成了管網(wǎng)、壓縮相結(jié)合的輸配體系，開辟了山西及周邊地區(qū)穩(wěn)定的城市燃?xì)?、工業(yè)用氣等用戶市場。

2018年度，公司煤層氣抽采量為14.6億立方米；煤層氣利用量為11.5億立方米；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.33億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤6.79億元；

從毛利率角度來看，藍(lán)焰控股煤層氣開采與銷售毛利率高達(dá)42.86%，還是非?？捎^，當(dāng)然這也跟藍(lán)焰控股所控制的煤層氣區(qū)塊比較優(yōu)質(zhì)有關(guān)。

3、進(jìn)口管道氣

進(jìn)口管道氣前文多次有提到，不多說，國內(nèi)有且僅有中石油從事進(jìn)口管道氣業(yè)務(wù)，包括中亞進(jìn)口、緬甸進(jìn)口和年底要通氣的中俄東線。

由于各種因素導(dǎo)致的進(jìn)口氣價格較高，中石油進(jìn)口氣版塊每年都是出于虧損狀態(tài)。

如果單純看進(jìn)口氣（含LNG），2013至2018年這五年間，中石油累計虧損金額已超過1750億元，數(shù)字十分驚人。

4、沿海接收站

前文《25座，1000億！LNG接收站投資熱潮與隱憂》中已經(jīng)做了比較詳細(xì)的介紹。

這里做個簡單的回顧。

經(jīng)統(tǒng)計公司年報及相關(guān)報道，目前中國大陸地區(qū)已有20座LNG接收站建成投產(chǎn)，分布在沿海11個省級行政區(qū)。

另還有25座擬建或待建，以一座接收站投資30-50億元計算，還有近1000億投資在路上，這些擬建或待建接收站投資主體呈現(xiàn)多樣化，不僅有傳統(tǒng)三桶油，還有國內(nèi)大型燃?xì)饧瘓F(tuán)更有一些外資企業(yè)。

在目前需求比較旺盛的背景下，LNG接收站的收益還是比較可觀的。

以廣東某LNG接收站為例，項目一期工程的設(shè)計規(guī)模為350萬噸，項目建設(shè)期歷時三年，工作年限25年，總投資55.7億元。在混合模式下，假設(shè)每年有50%的周轉(zhuǎn)量以固定服務(wù)費(fèi)獲取收益（參考昆侖能源年報，服務(wù)費(fèi)大約是0.30-0.32元/立方米），另外50%的周轉(zhuǎn)量以液態(tài)形式出售。在這一經(jīng)營模式下，如果接收站的利用率能達(dá)到100%，那么售氣價差每提高500元/噸，接收站凈利潤就會增加5.1億元。

5、沿江接收站

前文《向海而生，LNG內(nèi)河接收站布局、困局與未來》中已經(jīng)做了比較詳細(xì)的介紹。

這里也不多介紹，目前交通部規(guī)劃的幾處碼頭已基本名花有主，總的來說商業(yè)模式比較完美，但實(shí)際成本是否具備優(yōu)勢、終端市場空間能有多大尚需要最終驗證。

6、LNG罐箱聯(lián)運(yùn)

從前面產(chǎn)業(yè)鏈投資全景圖里就可以看出，在上游投資領(lǐng)域里，LNG罐箱屬于投資規(guī)模最小的項目，從百萬至千萬不等。

LNG罐箱模式可以說是以最小的投資代價去打破管道氣和接收站壟斷瓶頸的有力工具。這也是這幾年各類企業(yè)紛紛投身其中做試點(diǎn)的最重要原因。

前文《涼涼！為什么LNG罐箱聯(lián)運(yùn)注定失敗結(jié)局？》在業(yè)內(nèi)似乎引起了一些爭議，其中所謂預(yù)測商業(yè)模式的好壞都是扯淡的事情，并非完全不看好LNG罐箱，只是摸索前進(jìn)的道路總是曲折的，希望行業(yè)更多的資源更多的力量去解決。

三、中游投資機(jī)會

1、省際長輸管線

在國家管網(wǎng)公司即將成立的大背景下，省際長輸管線都是國家管網(wǎng)公司的菜，其他人也別想染指了。

這里還是以中石油為例提一句投資收益的事。

2018 年中石油天然氣與管道板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤人民幣255.15 億元，比2017 年的人民幣156.88 億元增長62.6%。

從毛利率角度來看，天然氣與管道版塊毛利率為7.6%，相對而言比較低。

2、省內(nèi)長輸管線

省內(nèi)長輸管線一般都由省網(wǎng)公司或三桶油投資建設(shè)。

前文《黑遼兩省都有了？省級天然氣管網(wǎng)公司最新盤點(diǎn)》對省網(wǎng)公司做了全面的盤點(diǎn)。

以湖北省天然氣發(fā)展有限公司為例，股東單位為湖北能源集團(tuán)和中國石化天然氣公司。

通過湖北能源的年報可以了解到湖北省天的經(jīng)營情況。

2018年上半年，湖北省天然氣公司天然氣銷售量完成售氣量9.4億標(biāo)方，同比增長32.8%。天然氣業(yè)務(wù)毛利0.438億元，天然氣銷售毛利率相對較低，為3.73%。

在國家管網(wǎng)落地的背景下，省內(nèi)長輸管線與國家管網(wǎng)公司之間的關(guān)系尚未實(shí)質(zhì)確認(rèn)，但從大背景而言，隨著城鎮(zhèn)氣化率的不斷提升，省級長輸管網(wǎng)的投資價值在不斷提升，如果有合適的項目，即使不獨(dú)立運(yùn)營，屆時出售給國家管網(wǎng)公司預(yù)計也是一個不錯的選擇。

3、LNG液廠

國內(nèi)LNG液廠的商業(yè)模式是在天然氣產(chǎn)業(yè)鏈中恐怕最富中國特色的，簡直是一出“人間喜劇”。

國內(nèi)LNG液廠原本主要是出于夏季將管道氣液化儲液，冬季氣化調(diào)峰，但在國內(nèi)管網(wǎng)設(shè)施尚未成熟、氣價機(jī)制尚未理順導(dǎo)致部分地區(qū)存在套利空間的背景下，LNG液化廠的主要商業(yè)模式并不是氣化進(jìn)管道而是氣進(jìn)液出，以LNG槽車的方式拉出去銷售，到了冬季LNG氣價也水漲船高，原本用于調(diào)峰的LNG液廠卻反倒成為搶峰的大戶。

以國內(nèi)民營巨頭新奧為例。

新奧集團(tuán)的下屬上市公司新奧股份全資子公司沁水新奧以煤層氣為原料，通過分離、凈化、液化等工藝流程生產(chǎn)LNG。目前運(yùn)營兩套煤層氣制LNG裝置，生產(chǎn)工藝成熟穩(wěn)定，合計平均日產(chǎn)LNG 45萬方,年LNG產(chǎn)能約為10萬噸。

沁水新奧LNG液化廠雖然以中煤聯(lián)的煤層氣為原料，相對比較特殊，但還是可以看下大概的情況做對照。

2018年，沁水新奧在保證安全生產(chǎn)的前提下，提高裝置運(yùn)轉(zhuǎn)效率，產(chǎn)能利用率達(dá)到112%，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量15085.56萬方。

2018年，LNG業(yè)務(wù)毛利0.92億元，毛利率23.14%。

國家管網(wǎng)落地對LNG液廠的生意有何影響？短期來看，不會受太大影響。不過長期來看，隨著國內(nèi)天然氣管網(wǎng)設(shè)施的逐步完善，管網(wǎng)覆蓋區(qū)域逐步擴(kuò)大，天然氣價格機(jī)制、交易機(jī)制也會隨之逐步豐富細(xì)化，天然氣供需緊張局面也會改善，原本使用LNG的下游城市燃?xì)饣蚬S將會逐步切換至管道氣，LNG液廠原本氣進(jìn)液出的套利空間恐怕越來越小，LNG液廠未來逐步回歸到其本質(zhì)的儲氣調(diào)峰。

讓一切塵歸塵土歸土。

4、LNG貿(mào)易

LNG貿(mào)易被納入中游環(huán)節(jié)的最后一環(huán)。在這幾年天然氣市場擴(kuò)張的背景下，LNG貿(mào)易與LNG價格一樣一路風(fēng)生水起，并在2017年那個冬季達(dá)到人生巔峰，眾多貿(mào)易商賺得盆滿缽滿。

以上市公司恒通股份為例。

2017年，恒通股份主營業(yè)務(wù)收入的快速增長主要來自于 LNG 等燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)，該項業(yè)務(wù)收入增速達(dá)到 110.24%。公司 LNG 等燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利額 19,799.28 萬元，較 2016 年增長 86.72%。公司 從事該業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體華恒能源實(shí)現(xiàn)凈利潤 8,181.88 萬元，較 2016 年增長 102.63%。

與其他的商品貿(mào)易業(yè)務(wù)類似，LNG貿(mào)易的毛利率也相對不高，恒通股份2017年LNG貿(mào)易毛利率為5.28%。

國家管網(wǎng)落地對LNG貿(mào)易的生意有何影響？

與LNG液廠恐怕有些類似。

短期來看，國內(nèi)進(jìn)口LNG的規(guī)模將會逐年升高，LNG接收站液進(jìn)液出的模式還是會占據(jù)相當(dāng)比例，以滿足下游管道氣未覆蓋的終端需求以及部分地區(qū)調(diào)峰需求，整體不會受太大影響，但從整個供需形勢而言，要想達(dá)到2017年冬季瘋狂的程度恐怕是幾無可能的。

長期來看，核心看國家管網(wǎng)落地之后的價格機(jī)制和開放機(jī)制，如果徹底對第三方放開同時管輸費(fèi)價格相對合理，LNG貿(mào)易所謂的套利空間將消失殆盡，那將會對LNG貿(mào)易造成致命打擊，整個貿(mào)易行業(yè)基本隨之煙消云散。

不過由于國家管網(wǎng)公司全國獨(dú)一份的壟斷屬性，以國內(nèi)各種體制改革的傳統(tǒng)來說，所謂的徹底放開和價格合理恐怕只是想象罷了，應(yīng)該來說LNG貿(mào)易還是會存在一定的喘息空間的。

5、儲氣庫

2018年，國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于加快儲氣設(shè)施建設(shè)和完善儲氣調(diào)峰輔助服務(wù)市場機(jī)制的意見》，上游供氣企業(yè)到2020年擁有不低于其年合同銷售量10%的儲氣能力；縣級以上地方人民政府到2020年至少形成不低于保障本行政區(qū)域日均3天需求量的儲氣能力；城鎮(zhèn)燃?xì)馄髽I(yè)到2020年形成不低于其年用氣量5%的儲氣能力。因為2017年氣荒，儲氣調(diào)峰一舉成為全國性政治任務(wù)。

儲氣庫基本分為兩類：地下儲氣庫和LNG儲備站。

地下儲氣庫投資巨大，基本屬于三桶油玩的事，當(dāng)然去年港華也在江蘇常州聯(lián)合搞了個金壇地下鹽穴儲氣庫，總投資達(dá)到12億元。

國家管網(wǎng)落地后，國家管網(wǎng)公司理論上向各地建設(shè)的儲氣庫購買調(diào)峰的氣，不過在天然氣增速放緩的背景下，天然氣供需矛盾逐步緩解，儲氣調(diào)峰的需求并沒有想象中那么大，另外除三桶油之外的儲氣庫氣價格機(jī)制仍有待明確，儲氣庫的盈利模式目前還不是完全的清晰。

四、下游投資機(jī)會

1、城市燃?xì)?/span>

曾經(jīng)提到過，國家管網(wǎng)落地，“終端為王”時代來臨，城市燃?xì)忭椖康莫?dú)特地位逐步凸顯。

其實(shí)說實(shí)話，目前全國范圍內(nèi)，市縣級城燃項目基本瓜分殆盡，可能唯獨(dú)還剩少數(shù)幾個管道氣尚未覆蓋的空白貧困縣，整體價值也不大。另外還有投資機(jī)會便是一些當(dāng)?shù)孛衿蠼?jīng)營的小型縣區(qū)級城燃項目想倒手。

不過，如前文《發(fā)改委核彈！城燃行業(yè)黃金時代終結(jié)，何去何從？》提到的，城燃最大的利潤來源之一居民接駁費(fèi)如果被限制的話，城燃項目的整體收益將受比較大影響，城燃項目的估值也可能隨之降低。

這方面下回再做詳細(xì)分解，提醒一句，那些準(zhǔn)備將手里的小型城燃項目待價而沽賣個好價的民企老板們，可能剩下的黃金時間不多了，有個好下家就早點(diǎn)脫手，別最后炒股炒成股東徒增傷悲。

2、鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃?xì)?/span>

鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃?xì)獾目忧拔摹丁翱油酢编l(xiāng)鎮(zhèn)燃?xì)忭椖繛槭裁幢化倱專咳绾伪芸?？》也詳?xì)提過，這里不多說，詳情可點(diǎn)擊前文。

3、LNG點(diǎn)供

LNG點(diǎn)供在16、17年畸形市場環(huán)境下存在比較大的套利空間，引來了一波投資熱潮，不過經(jīng)歷2017年冬季瘋狂后逐漸偃旗息鼓，不復(fù)當(dāng)年之勇。

總體而言，LNG點(diǎn)供市場前景有點(diǎn)涼涼。一方面國家管網(wǎng)落地，管網(wǎng)設(shè)施逐步完善，LNG點(diǎn)供靈活的優(yōu)勢將逐步消失，一方面LNG綜合氣價優(yōu)勢很難得以保證，同時在今年響水爆炸事件之后，人民對美好生活的向往注定政府對安全監(jiān)管會越來越嚴(yán)，LNG臨時點(diǎn)供的空間將會越來越小。與其天天擔(dān)心政府安全檢查罰款過著走鋼絲的生活，還不如將投資的錢做的別的營生。

4、CNG 、LNG加氣站

CNG加氣站受電動車潮流的沖擊已成明日黃花，不提也罷。

LNG加氣站原本經(jīng)過兩年的不溫不火之后，在2017年上半年有起死回生之相，但經(jīng)過2017年冬天LNG高達(dá)一萬元/噸的巨大沖擊，很多LNG卡車司機(jī)有點(diǎn)一朝被蛇咬十年怕井繩之感。

不過從政策角度來看，隨著國六排放政策落地實(shí)施同時電動汽車能量密度短時間難以支撐長途貨運(yùn)，LNG重卡物流還是有一定的市場想象空間，畢竟初步判斷LNG價格雖然一直會是市場化，但預(yù)計難以重現(xiàn)2017年底的瘋狂。

另一個具有想象空間的便是LNG水上加注，雖然這么多年各路人馬都紛紛殺入西江、大運(yùn)河、甚至長江水上加注基本都鎩羽而歸，但隨著輪船排放標(biāo)準(zhǔn)的逐步提高和監(jiān)管力度的加強(qiáng)，除岸電方向外，LNG水上加注確實(shí)也是水上清潔能源的方向之一。不過在長江沿線，前面提到過的長江LNG接收站基本都會附帶加注功能，考慮到長江岸線碼頭的稀有和珍貴，預(yù)計除了這些已經(jīng)規(guī)劃LNG碼頭的幾個地方外其他想單純建設(shè)水上加注站的空間不大。

5、天然氣制氫廠

前文《流浪地球，末日英雄氫能源的本質(zhì)與未來》中提及過，隨著氫能源應(yīng)用尤其是氫燃料電池汽車的不斷深入，氫氣的需求將可能出現(xiàn)急劇的提升。從目前已成熟的制氫工藝而言，煤制氫、天然氣制氫和電解水制氫仍是最主要的大規(guī)模制氫工藝。

目前全球氫氣大部分來源于化石燃料（煤、天然氣、石油等）重整制備。中國制氫來源主要是化石燃料，約占97%，其中煤占三分之二，天然氣及石油制氫約占20%。

如果氫能源汽車真的能大規(guī)模應(yīng)用，只要天然氣價格不搞到離譜，天然氣制氫仍將是氫氣的主要來源之一。天然氣制氫廠將具備投資想象空間，而且天然氣重整制氫工藝成熟，可以實(shí)現(xiàn)小型重整撬裝化，未來的加氫站完全可以以目前CNG加氣站為基礎(chǔ)裝備一套天然氣重整撬裝站，實(shí)現(xiàn)從CNG加氣站到加氫站的無縫切換。

五、配套廠商投資機(jī)會

1、傳統(tǒng)管材設(shè)施廠商

在天然氣行業(yè)向前不斷發(fā)展的同時，不能忘了還有一批配套廠商在背后默默的支持護(hù)航。

最看好的當(dāng)然是投資規(guī)模最大的兩個方面，一個是省際省內(nèi)長輸管線投資，另一個便是沿海和沿江接收站的投資。

前文《國家管網(wǎng)將初立，江湖由此風(fēng)波息？》提及過，假設(shè)管道投資強(qiáng)度1000 萬元/公里-2000 萬元/公里，至2025年末，我國油氣管網(wǎng)新增投資規(guī)模高達(dá)1-2 萬億元，萬億工程閉著眼就能想到包括管道、管材、壓縮機(jī)、大型調(diào)壓設(shè)備等生產(chǎn)廠商及工程承包商將從中受益。

另外，20多座沿海接收站和6座沿江接收站，按照平均40億的投資強(qiáng)度，投資規(guī)模也輕松過千億，其中的配套材料設(shè)備及工程廠商發(fā)揮空間巨大。

2、信息服務(wù)商

最后這個也是最想提的。

天然氣行業(yè)作為傳統(tǒng)能源行業(yè)，一直都是勞動密集型，粗略估算行業(yè)從業(yè)人員超過數(shù)百萬人。在安全管理更趨嚴(yán)格、內(nèi)部管理更趨規(guī)范細(xì)致、宏觀政策環(huán)境限制盈利空間的多重內(nèi)外部壓力之下，傳統(tǒng)的天然氣上中下游企業(yè)必須借助于信息化手段實(shí)現(xiàn)自動化智能化管理，一方面提升安全管理水平一方面有效節(jié)省人力成本。以互聯(lián)網(wǎng)、AI等為基礎(chǔ)的信息化解決服務(wù)商將大有可為。

一文道盡這天然氣江湖的生意，覺得不錯就分享下唄！

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原創(chuàng)延伸閱讀：

1、《國家管網(wǎng)將初立，江湖由此風(fēng)波息？》

2、《國家管網(wǎng)落地，"最受傷"的中石油怎么辦？》

3、《巨頭相繼隕落，中國版頁巖氣黃粱一夢》