前段時間，國內(nèi)天然氣上游杠把子發(fā)布了18年冬季調(diào)價策略，如下經(jīng)過“很長時間”整理出的調(diào)價結(jié)構(gòu)：

上面這個圖簡直展現(xiàn)了數(shù)學(xué)和語文方面登峰造極的英姿，均衡量、調(diào)峰量、額外量令人眼花繚亂，20%、38%、27.06%一系列數(shù)字恍若出自精算師之手，老大還是那個老大，不服不行！現(xiàn)如今啊，想在天然氣行業(yè)混得好，小時候語文課和數(shù)學(xué)課沒拿過雙百的請自覺淘汰并面壁五分鐘……

打了比方，如果你特別餓，去金拱門準(zhǔn)備買幾個大雞腿。店員小美眉微笑對你說，先生，我們現(xiàn)在出了新的價格體系，你如果買5個以內(nèi)雞腿，就是均衡量了，一個是管制起步價只要5元哦，要更多那就得看具體門店了，你要是在東部門店漲價38%，要是在西南呢就便宜點27.06%，要是在南方就40%;如果你是大胃王，5個都滿足不了，好說，我們還有調(diào)峰量，在東部我們有個競拍中心你可以跟別人競拍搶雞腿，在西南和南方我們是不一樣的漲價幅度；對了，我們還有額外量可供選擇……你會不會還沒聽完小美眉介紹就已經(jīng)餓暈在當(dāng)場，或者為了吃到便宜的大雞腿，舉家搬遷到西南去

上游這一調(diào)價理由是進(jìn)口氣價大幅上漲，調(diào)價一是疏導(dǎo)成本，更重要是以市場化價格調(diào)整全國天然氣需求，關(guān)于中國天然氣價格體系和政策下回再做分解，這次調(diào)價除了負(fù)責(zé)結(jié)算的哥們估計會抓耳撓腮后悔當(dāng)年小學(xué)數(shù)學(xué)沒學(xué)好外，對下游影響最大，部分區(qū)域部分上游天然氣氣價會超過下游終端銷售價，形成了嚴(yán)重倒掛，下游城燃企業(yè)叫苦不迭，有些人開始罵上游“耍流氓”，只知道漲價賺錢。賺錢有錯嗎？額，好像沒錯吧，如果不賺錢的話，那是慈善機(jī)構(gòu)，不想著賺錢的企業(yè)恐怕才是耍流氓。臺下有高價進(jìn)氣低價賣出去天天做虧本買賣請舉個手，我想和你做朋友。當(dāng)然，至于這個漲幅合不合理，這是另外一個問題，撂下不表。

有人不禁要問，去年和今年上游氣價漲得這么厲害，那未來會跌回來嗎？未來會好嗎？sorry啦，這個恐怕是黃粱一夢。

一、中國天然氣對外依存度越來越高，未來氣價成本主要取決于進(jìn)口氣

中國天然氣來源主要是國產(chǎn)氣、進(jìn)口管道氣和進(jìn)口LNG。簡單瞅一眼統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國天然氣對外依存度一直呈上升趨勢，2017年達(dá)到38%，2018年已達(dá)到41%以上。未來來看，預(yù)計會長時間保持在40%-50%水平左右。國產(chǎn)氣的成本相對比較低，且一直都保持穩(wěn)定，未來氣價成本波動主要取決于進(jìn)口氣。

二、進(jìn)口管道氣會漲嗎？答曰會……

目前，中國進(jìn)口管道氣主要是中亞和緬甸，占比最大的是土庫曼斯坦，下圖是2017年進(jìn)口管道氣占比情況。

當(dāng)然最便宜的也是中亞這些“斯坦”們，從一些公開信息來看預(yù)計進(jìn)氣價在1.4元/方左右。緬甸的進(jìn)口相對少一些，價格也貴很多，預(yù)計在2元/方以上，看到這，有人可能會問，不對啊，緬氣如果這么貴，那進(jìn)入云南不就和門站價1.6元/方倒掛了嗎？怎么可能呢？不好意思，還真是倒掛了，單純從這一塊來看上游真的在虧損，各位有興趣可以去翻翻年報等資料。

當(dāng)然上述都是對于現(xiàn)狀分析的廢話，我們要看未來。未來最重要的一個增量是來自俄羅斯，俄氣進(jìn)來尤其是中俄東線通氣后應(yīng)該能解救氣荒，但同時還有一個問題，俄氣氣價也高一些，預(yù)計也在2元/方以上，未來俄氣的大量進(jìn)口（每年300億方以上）會拉高綜合進(jìn)氣成本。

三、進(jìn)口LNG會漲嗎？答曰會保持高位……

眾所周知，進(jìn)口LNG一般分為長協(xié)、短協(xié)和現(xiàn)貨。長協(xié)占比最大，短協(xié)和現(xiàn)貨占比較小，2017年，長協(xié)占比近80%。

長協(xié)價格與JCC原油價格掛鉤，P_OIL是日本JCC原油價格，A、B是常數(shù)：

直白點，長協(xié)價格與原油價格直接相關(guān)，預(yù)測長協(xié)價格主要看國家原油價格的變化。最近受地緣政治影響，原油價格重回80美金，大家又感受了一把汽油9元的酸爽，LNG長協(xié)價格也水漲船高。

不過最近兩天國際原油價格又在緩步的下跌中。未來長期來看油價會漲到100美金還是重新跌回50美金？要對這種影響因素特別多的價格進(jìn)行預(yù)測基本都是胡說八道，但從最基本的供需關(guān)系來分析（其實是看了很多機(jī)構(gòu)的預(yù)測結(jié)果，哈哈），未來預(yù)計油價中樞會維持在70-100美金，折算下來，LNG長協(xié)價格預(yù)計會長期保持在高位，在3500-5000元/噸之間波動。

上述嘮嗑僅僅是從進(jìn)口成本端來分析了下，未來國內(nèi)天然氣氣價還得看國家層面的調(diào)價政策以及上游的順導(dǎo)方案，但總的來說，如果門站價不上調(diào)的話，恐怕現(xiàn)在眼花繚亂的調(diào)價方案將會一直延續(xù)下去……

暗夜已至，各位看官洗洗睡吧，做個好夢