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全球光伏膠膜巨無霸、市占率50%的福斯特（603806.SH），近日發(fā)布了公司2023年財(cái)報(bào)。去年全年，該 公司實(shí)現(xiàn)營收225.89億元，比上年同期增長19.66%，其中主營業(yè)務(wù)收入224.94億元，同比增長19.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤18.5億元，比上年同期增長17.2%；歸屬于上市公司股東的扣 非凈利為17.13億元，同比增長18.64%。

作為公司的支柱性產(chǎn)業(yè)，光伏膠膜這一細(xì)分板塊就在去年為福斯特創(chuàng)造了總計(jì)204.8億的收入，銷售量22.5億平米，同比高增70.22%；該產(chǎn)品線的 毛利率為14.6%，同比減少0.98%。2023年 ， 光伏膠膜原材料EVA粒子價(jià)格波動(dòng)顯著，導(dǎo)致部分月份 的膠膜價(jià)格與原材料價(jià)格錯(cuò)配。

整體來說，膠膜價(jià)在2023年有所下滑，平均為不含稅價(jià)9.1元，同比降低3.7元。2023年公司膠膜產(chǎn)量達(dá)到23億平，在建產(chǎn)能10億平，充沛產(chǎn)能將支撐公司后續(xù)出貨量穩(wěn)定提升。

光伏背板也迎來銷量的大增：營業(yè)收入13.27億元；實(shí)現(xiàn)光伏背板銷售1.5億平，同比增長22.7%。該企業(yè)的光伏背板毛利率9.5%，同比略降。公司光伏背板業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略從穩(wěn)健轉(zhuǎn)向積極后，取得了顯著成效，2023年度銷售量排名躍升至全球第二，并開始啟動(dòng)光伏背板業(yè)務(wù)的海外產(chǎn)能擴(kuò)張。

（上圖為福斯特2023年的膠膜、背板等產(chǎn)量、銷售量等）

雖 然國內(nèi)其他光伏膠膜企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)速度整體放緩，但隨著美歐打造本土新能源產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)政策的 陸續(xù)出臺(tái)，未來 該企業(yè)的光伏材料業(yè)務(wù)將面臨更加復(fù)雜的形勢。

首先， 多樣化的電池和組件技術(shù)需要 不同類型的封裝材料組合，公司可以通過全系列的產(chǎn)品品類和優(yōu)秀的成本控制能力，為 TOPCon 組件、HJT 組件、0BB 組件、XBC 組件、薄膜電池組件、鈣鈦礦組件等新技術(shù)提供性價(jià)比最優(yōu)秀的封裝方案；其次，美歐對(duì)光伏組件及其輔材的原產(chǎn)地等特殊要求，公司可以通過加快海外光伏膠膜和光伏背板產(chǎn)能的擴(kuò)張滿足海外組件客戶的需求，繼續(xù)穩(wěn)定公司光伏材料的全球市場份額。

福斯特是 光伏膠膜行業(yè)內(nèi)率先在海外布局產(chǎn)能的企業(yè)，首個(gè)海外生產(chǎn)基地選址泰國，于2018年正式投入使用 。近年來該基地的生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，大量滿足了美國和東南亞市場客戶的需求。隨著東南亞組件產(chǎn)能的擴(kuò)張，公司計(jì)劃對(duì)泰國基地的膠膜產(chǎn)能實(shí)施擴(kuò)產(chǎn)，并同時(shí)啟動(dòng)越南生產(chǎn)基地的建設(shè)。而憑借原材料供應(yīng)鏈的強(qiáng)大管控力、穩(wěn)定高效的生產(chǎn)經(jīng)營能力以及客戶需求保障能力，公司未來競爭優(yōu)勢繼續(xù)顯著。

實(shí)施股份回購方面， 基于對(duì)福斯特未來發(fā)展前景的信心和對(duì)企業(yè)價(jià)值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大投資者權(quán)益，增 強(qiáng)投資者信心，并進(jìn)一步完善公司長效激勵(lì)機(jī)制，報(bào)告期內(nèi)福斯特實(shí)施了股份回購計(jì)劃。目前該 公司通過上交所系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式已累計(jì)回購公司股份 250.25萬 股，占公司總股本的 0.13%，回購成交最高價(jià)35.33 元/股，最低價(jià)為 22.24 元/股，已支付的資金總額為739 8萬元。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)方面， 公司自成立以來，一直致力于新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。研發(fā)投向除了材料和配方之外，還包括對(duì)設(shè)備和工藝的投入。公司建有福斯特新材料研究院，配備先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)儀器和檢測設(shè)備，具備浙江省重點(diǎn)企業(yè)研究院、浙江省光伏封裝材料工程技術(shù)研究中心、博士后科研工作站、CNAS檢測中心等資質(zhì)。截至2023年年末，公司申請(qǐng)的發(fā)明專利和實(shí)用新型專利分別為645和155項(xiàng)，其中授權(quán)有效的發(fā)明專利和實(shí)用新型專利分別為249項(xiàng)和115項(xiàng)。強(qiáng)大的研發(fā)平臺(tái)及研發(fā)團(tuán)隊(duì)，有效保障公司長期具備技術(shù)優(yōu)勢，助力公司不斷橫向拓展業(yè)務(wù)。

來自國信證券的信息顯示，3 月起組件排產(chǎn)環(huán)比改善顯著，光伏膠膜產(chǎn)銷兩旺。根據(jù) SMM 統(tǒng)計(jì)，3 月組件排產(chǎn) 54GW，環(huán)比增長 77%，對(duì)應(yīng)膠 膜需求約 5.4 億平；根據(jù)硅業(yè)分會(huì)預(yù)測， 預(yù)計(jì) 4 月組件排產(chǎn) 54GW，環(huán)比持平， 開工維持高景氣，對(duì)應(yīng)膠膜需求約 5.4 億平。

2024 年初至今 光伏級(jí) EVA 粒子 含稅價(jià)格累計(jì)上漲約 2,300 元/噸，對(duì)應(yīng)膠膜單平成本增加約 0.8-0.9 元。

2024 年初至今 EVA 膠膜單平含稅價(jià)格累計(jì)上漲 0.8 元，成本傳導(dǎo)順暢。未來 隨著光伏級(jí) EVA 粒子產(chǎn)能逐步釋放及 POE 粒子國產(chǎn)化穩(wěn)步推進(jìn)，膠膜單平價(jià) 格及成本中樞將下移，龍頭企業(yè)有望保持盈利穩(wěn)定，二三線企業(yè)微利或虧損。

（上圖為推廣位）

（上圖為推廣位）

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