瑞浦蘭鈞：上市首年，創(chuàng)下虧損之最
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3月26日，也就是在香港成功上市4個月后，頂著“世界鎳王之子”頭銜的瑞浦蘭鈞發(fā)布了首份年報。根據(jù)公司2023年年報，該集團去年實現(xiàn)收入137.49億元人民幣，同比減少6.1%。公司凈虧損激增至
19.43
億元人民幣，同比大減超過300%。毛利為2.93億元，相比2022年下降73.0%。
瑞浦蘭鈞近20億的虧損金額超越了此前發(fā)布業(yè)績錄得凈虧損17.7億元的孚能科技，一舉創(chuàng)下了2023年國內(nèi)鋰電企業(yè)虧損之最。
虧損從未停止
“公司是青山實業(yè)結(jié)合其自身豐富的礦產(chǎn)資源在新能源領(lǐng)域進行投資布局的首家企業(yè)，是青山實業(yè)在新能源領(lǐng)域的重要核心企業(yè)?！比鹌痔m鈞在其官網(wǎng)上寫道。
青山集團是全球最大的不銹鋼制造商和金屬鎳生產(chǎn)商,2023年，青山集團以547.1億美元的銷售額位列《財富》世界500強的第257位。
2017年10月，青山集團成立了瑞浦能源，從事動力/儲能鋰離子電池單體到系統(tǒng)應(yīng)用的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。
2021年8月，瑞浦能源獲得了上海蘭鈞新能源控制權(quán)，兩家企業(yè)最終合并為瑞浦蘭鈞。
去年12月18日，作為青山實業(yè)新能源領(lǐng)域核心企業(yè)的瑞浦蘭鈞在港交所主板掛牌上市。
根據(jù)公司此前的招股說明書顯示，2020年至2022年期間公司凈虧損0.53億元、8.04億元、4.50億元，累計13.07億元。
年報上顯示，占公司一半盈利以上的儲能電池產(chǎn)品收入在2023年并沒有實現(xiàn)增長，同比下降16.9%。
儲能電池的毛利也大幅下降。儲能電池的毛利從2022年的7.31億元下降55.6%至2023年的3.25億元。
瑞浦蘭鈞給出的解釋是：因為去年鋰電池行業(yè)主要原材料價格下行，儲能電池產(chǎn)品價格隨原材料市場價格下調(diào)，而由于生產(chǎn)周期，原材料價格的下降需要經(jīng)過一定時間，銷售成本才會下降。
收入下降背后的根本原因或因瑞浦蘭鈞在靠著燒青山的柴打價格戰(zhàn)試圖攫取市場份額，然而價格戰(zhàn)比想象中的更加激烈。
在瑞浦蘭鈞的招股說明書上，公司羅列了其此前未能獲利的原因里，除了原材料的價格波動，公司還重點強調(diào)了面臨著
競爭加
劇
這一風(fēng)險。
“我們的競爭對手亦可能試圖通過降價來增加市場份額。隨著我們將業(yè)務(wù)擴展至新的業(yè)務(wù)線、地域及產(chǎn)品類別，我們預(yù)期將面臨來自現(xiàn)有及新競爭對手的競爭。競爭壓力亦可能對我們產(chǎn)品的需求及定價產(chǎn)生不利影響，從而影響我們的增長及市場份額。即使動力及儲能電池產(chǎn)品有充足的下游需求，我們?nèi)詿o法保證能夠一直成功地與其他市場參與者競爭下游客戶的訂單?！比鹌痔m鈞的招股說明書上寫道。
盡管對于市場競爭這一擔(dān)憂并沒有被納入公司收入降低的原因中，但瑞浦蘭鈞在2023年的年報中對儲能市場的看法中也隱隱透露出其隱痛。
在2023年年報中，瑞浦蘭鈞認(rèn)為在幾大主要經(jīng)濟體政府的推動下，2023年全球儲能系統(tǒng)快速增長。然而，政策的推進也引入了大量廠商入局儲能系統(tǒng)行業(yè)，進一步加劇了行業(yè)競爭。
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023
年儲能電池及系統(tǒng)價格的持續(xù)下滑，削弱了電池廠商的盈利能力
。
在最新的年報中，公司沒有透露電池的售價，也沒有透露具體儲能產(chǎn)品的銷量，但在其招股說明書中可以發(fā)現(xiàn)，在打價格戰(zhàn)前，公司儲能電池產(chǎn)品的平均售價在前幾年不斷上升。
公司儲能電池平均售價在2020年為0.59元/Wh，2021年為0.60元/Wh，2022年為0.80元/Wh。
雖然年報沒有像招股說明書進行詳細(xì)的分類統(tǒng)計，不過根據(jù)公開的電池銷售總量和年收入，可以粗略計算瑞浦蘭鈞電池的均價。
將動力電池的收入與儲能電池收入相加得到電池全年收入總和（瑞浦蘭鈞還有電池回收等其他業(yè)務(wù)），再除以鋰電池的銷售量（年報中表示，該公司動力電池產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品及三元鋰電池產(chǎn)品，儲能電池產(chǎn)品為磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品），最終得出2023年鋰電池的均價為
0.58元
/Wh
，這和2022年的價格相比下降了
0
.21
元
/Wh。
出海仍是必選項
從瑞浦蘭鈞的年報上顯示，公司137.49億收入中，中國大陸的收入為126.98億，其他國家/地區(qū)的收入為10.5億人民幣。2022年，公司總收入為144.8億，其他國家/地區(qū)的收入僅為1.68億人民幣。
與2022年相比，公司其他國家/地區(qū)的收入在整體收入下降的時候仍實現(xiàn)了大幅躍升，同比暴漲了627%。
招股說明書顯示，瑞浦蘭鈞海外的平均售價和毛利也顯著高于其在國內(nèi)市場的情況。
瑞浦蘭鈞在年報上解釋道：“于往績記錄期間，向海外客戶的銷售比向國內(nèi)客戶的銷售獲得更高的利潤，主要是因為我們銷往海外的產(chǎn)品主要是定制儲能電池包，售價較高因而毛利率更高?！?
然而，出海并不意味著逃離了價格戰(zhàn)，照樣，還是得卷。
年報上，瑞浦蘭鈞指出2022年海外銷售的毛利率由2020年的51.5%降至2021年的50.0%又降至2022年的10.3%，主要由于海外市場競爭加劇及為獲得更多市場份額，于2022年開始向海外客戶提供具競爭力的價格及于2022年原材料價格快速上漲。
“我們向海外客戶銷售的毛利率由截至2022年6月30日止六個月的17.7%降至截至2023年6月30日止六個月的15.0%，主要由于我們調(diào)整售價以應(yīng)對競爭加劇。”
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