雖然 行業(yè)整體需求繼續(xù)向上，但 產(chǎn)能過剩大背景下， 價(jià)格繼續(xù)內(nèi)卷下跌，量價(jià)分化明顯。 在《 光伏組件主產(chǎn)業(yè)鏈，全面虧損！ 》一文中介紹，當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)殺至全行業(yè)不盈利，部分環(huán)節(jié)甚至虧現(xiàn)金成本的狀態(tài)。

本 輪產(chǎn)業(yè)鏈大降價(jià)，將加速出清過程！

一、硅料環(huán)節(jié)： 庫存壓力大，價(jià)格或?qū)_擊部分企業(yè)成本線

1）供給情況

2）需求情 況

3）價(jià)格情 況

當(dāng)前硅料價(jià)格處于激勵(lì)博弈階段，供給大于需求，疊加下游硅片環(huán)節(jié)倒逼的成本壓力，將促使本輪硅料價(jià)格大幅下行。當(dāng)前， 塊料均價(jià)整體下跌，降至 63 元/kg左右水平，顆粒硅均價(jià)降至 56 元/kg水平。 二季度硅料端滯庫情況將會越來越明顯和惡化， 預(yù)計(jì)節(jié)后的整體價(jià)格水平仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)， 或?qū)⑼黄撇糠侄€、新玩家成本線水平 。近期硅料價(jià)格走勢如下圖所示。

二、硅片環(huán)節(jié)：供需過?；螂y以轉(zhuǎn)變，價(jià)格持續(xù)內(nèi)卷筑底

1）供給情況

當(dāng)前，硅片庫存30億片以上，部分企業(yè)已開始減產(chǎn)，4月份預(yù)計(jì)總產(chǎn)出達(dá)63GW左右，環(huán)比降幅8%左右！然而， 當(dāng)前減產(chǎn)幅度并不能改變供需過剩格局，本月硅片廠繼續(xù)面臨減產(chǎn)壓力。

產(chǎn)出類型上看，210RN矩形尺寸提高明顯；256直徑硅片加速取代247直徑，N型硅片尺寸整體上進(jìn)一步細(xì)化增量。

2）需求情 況

當(dāng)前，硅片價(jià)格已經(jīng)跌至成本倒掛階段，182N型硅片價(jià)格來到1.65元/片左右，210N型硅片價(jià)格來到2.5元/片左右，單片虧損達(dá)0.2元/片左右。

各種尺寸類型硅片，目前均處于過剩階段，后續(xù)隨著 硅料大幅降價(jià)疊加供需格局難以改變，或仍有小幅補(bǔ)跌空間 。

本月整體供給相對下游需求，依然呈現(xiàn)過剩態(tài)勢，盡管當(dāng)前有少量企業(yè)減產(chǎn)應(yīng)對，硅片實(shí)際產(chǎn)出影響預(yù)計(jì)要到4月下旬，整體價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行筑底。具體供需格局，后續(xù)仍需關(guān)注硅片整體減產(chǎn)進(jìn)度。

三、電池片環(huán)節(jié)：上游降價(jià)壓力傳導(dǎo)電池，拖累價(jià)格下滑

1）供給情況

2）需求情 況

從尺寸上看，需求繼續(xù)向矩形、210等定制大尺寸發(fā)展明顯。

3）價(jià)格情 況

四、光伏組件：終端需求逐漸回升，短期上游利潤逐漸向組件環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移

1）供給情況

4月份，終端項(xiàng)目陸續(xù)啟動，國內(nèi)集中式項(xiàng)目開始恢復(fù)交貨、分布式項(xiàng)目也陸續(xù)增多，進(jìn)入需求復(fù)蘇階段。 預(yù)計(jì)4月組件產(chǎn)出56GW左右，環(huán)比增加9%左右。

國外方面，印度開始執(zhí)行光伏關(guān)稅對我國電池、組件出口形成短期利空、但中東非、歐洲、美國等需求也在陸續(xù)釋放，整體終端需求持續(xù)向好。

廠家策略明顯分化，一線廠家受訂單支撐排產(chǎn)維持穩(wěn)定，部分規(guī)劃大幅提升，也有廠家則傾向以控制排產(chǎn)、藉此時(shí)段調(diào)整老舊產(chǎn)線等策略來控制材料端價(jià)格的漲幅。

2）需求情 況

組件環(huán)節(jié)盡管面臨終端需求不斷向好，在龐大的產(chǎn)能背景下，組件價(jià)格上漲動力仍然不足。

近期組件輔材價(jià)格有所提升，但電池降價(jià)讓利幅度遠(yuǎn)大于輔材提高成本，短期組件利潤有所修復(fù)。

長遠(yuǎn)來看，產(chǎn)能過剩大背景下，各環(huán)節(jié)都難以留住利潤。

五、綜合分析