本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。 “鉆石恒久遠，一顆永流傳”。

這個廣告是不是很熟悉？是的，它是全球最大的鉆石商戴比爾斯的廣告。

然而，今天這句廣告語不再香了，因為年輕人越來越不愿意結婚了。

近10年來，全世界的結婚率都在持續(xù)走低，離婚率也在持續(xù)走高。今天的年輕男孩、女孩們，很多都選擇單身，而非結婚。我身邊也是越來越多的30-40歲單身的大齡青年，他們都沒結婚，也不打算結婚。

更可怕的是，我們的新生兒數(shù)量也在持續(xù)走低：2014年全國新生兒數(shù)量一度攀升到1687萬，10年后的2023年，卻跌到902萬，幾乎腰斬。這些新生兒，正常來說，二三十年后，都是要結婚的??！

大家都不結婚，也沒有動力去追求愛情，這只會導致鉆石信仰的快速崩盤。

龍頭戴比爾斯的業(yè)績已經(jīng)帶頭十連跌了。2023年底，戴比爾斯公布了當年最后一個銷售周期（即第十個“cycle”）的暫定銷售額：1.3億美元。這一目標，已經(jīng)相比去年第十個周期的4.17億美元，下降了68.82%。

還記得DR鉆戒嗎？以前走在街頭，最扎眼的廣告就是：“男士憑身份證，一生僅能定制一枚?！?nbsp;很不幸，它的股價也走出了一個自由落體。

從鉆石市場的風云變幻里，我們看到了什么？

1，曾經(jīng)，鉆石真是一門血賺的生意

大家知道鉆石的成本是多少嗎？

天然鉆石成本僅5000-1萬元/克拉，終端市場要賣到7-10萬元/克拉，DR的一顆4000元成本的鉆戒，要賣到1.5萬元。真是暴利的生意！

不就是一顆閃閃發(fā)光的石頭嗎？憑著全人類對于愛情的普遍追求，居然賣到了如此高的價格！

歸根結底，鉆石這門生意賣的都是信仰??！然而，這門信仰生意，竟然從生意根基上受到了如此深重的威脅。

再看看鉆石的生產(chǎn)和流通。

1888年，戴比爾斯聯(lián)合礦業(yè)成立，經(jīng)過大規(guī)模的資本吞并混戰(zhàn)，成功地讓市場上3600張鉆石開采許可證被壓縮成100張。截至1902年，這個鉆石巨無霸已經(jīng)掌控了全世界90%的鉆石開采和銷售量。鐵鐵的壟斷托拉斯啊。

上世紀二三十年代地大蕭條時期，為了維持將鉆石維持在高位，戴比爾斯一度直接關停礦場、禁止銷售。是不是跟教科書上說的，大蕭條時期資本家把牛奶倒進大海的案例一樣？別忘了，中東的石油產(chǎn)出國們，也曾經(jīng)多次人為減產(chǎn)過很多次。

好家伙。需求有剛度，稀缺性，毛利率高，壟斷性，所有好生意味道，它都集齊了！

有空，我真的建議你去看一看一部名叫《血鉆》的電影。

2，需求萎縮，是真正可怕的事情

二十年前，估計不會有人預料到，今天的年輕人居然不愿意結婚了。我們長期都有一個固有認知：只要不發(fā)生世界大戰(zhàn)，人們總歸是要求偶結婚的。

但是，時代卻不可逆轉的走向了另一端。隨著科技對人的不斷解放，女性變得越來越獨立。對很多城市新女性來說，結婚已經(jīng)變成了一個成本越來越高昂、收益卻越來越低的選擇。

這直接導致婚戀市場急轉直下，相關的生態(tài)都逐步萎縮下去了，包括母嬰、親子、相親、婚禮服務等一系列的產(chǎn)業(yè)鏈。例如，嬰幼兒奶粉第一股飛鶴奶粉的股價已經(jīng)從高點跌去了82%，母嬰第一股孩子王也從高點跌去了75%。

雖然糟糕的行情，有可能導致競爭對手的出清，但是當行業(yè)整體已經(jīng)萎縮到連飯都吃不飽的時候，靠集中度提升，還有意義嗎？

除非這是一個周期性行業(yè)，強者靠忍耐，熬過周期的底部，成為市場份額更高的龍頭。否則，一切的忍耐，可能都只是茍延殘喘、拖延時日。

3，技術變革對鉆石生意的新威脅

假如沒有全球結婚率的持續(xù)下降，頂多是糟糕的經(jīng)濟周期一過，人們又開始買買買了。

但是供應端的情況也正在惡化。隨著技術的發(fā)展，現(xiàn)在技術已經(jīng)可以大規(guī)模人工合成鉆石了。目前人造鉆石大概是天然鉆石的1/5-1/3，而且，隨著技術進步，這個成本還在不斷降低。

技術對鉆石生意的本質影響是什么？

第一，毀滅了鉆石稀缺性的神話。原來這個東西并不只是在經(jīng)歷了億萬年的地殼運動中非洲才能找得到，只要投入一批昂貴的設備，全世界任何地方都可以源源不斷地生產(chǎn)。

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