SHPGX導(dǎo)讀： 3 月23日，海關(guān)總署全球貿(mào)易監(jiān)測(cè)分析中心和上海石油天然氣交易中心聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)顯示，3月14日-20日中國(guó)LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)為190.62(C.I.F，不含稅費(fèi)、加工費(fèi)），環(huán)比上漲1.14%，同比上漲131.13%。

3月23日，海關(guān)總署全球貿(mào)易監(jiān)測(cè)分析中心和上海石油天然氣交易中心聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)顯示，3月14日-20日中國(guó)LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)為190.62(C.I.F，不含稅費(fèi)、加工費(fèi)），環(huán)比上漲1.14%，同比上漲131.13%。

上周美國(guó)天然氣價(jià)格震蕩上行。供應(yīng)端，美國(guó)本土48州天然氣總產(chǎn)量仍保持在每日930億立方英尺左右，加拿大出口至美國(guó)的管道氣量在每日50億立方英尺左右，總體供應(yīng)較為穩(wěn)定。需求端波動(dòng)不大，美國(guó)LNG出口設(shè)施繼續(xù)以每日130億立方英尺的近產(chǎn)能極限運(yùn)行。庫(kù)存方面，美國(guó)能源信息署(EIA)上周四發(fā)布的相對(duì)滯后的數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存減少量為790億立方英尺，雖基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但遠(yuǎn)高于去年同期160億立方英尺的降幅。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，目前儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存已接近全年底部。所以，這奠定了今年美國(guó)氣價(jià)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性高位，近端、遠(yuǎn)端價(jià)格均有不同程度上行。與此同時(shí)，本應(yīng)變暖的天氣又有變冷的跡象，使得天然氣價(jià)格再次獲得上漲動(dòng)力。截至本周二，NYMEX天然氣主力合約結(jié)算價(jià)格為每百萬英熱5.187美元。

上周，歐洲地區(qū)天然氣價(jià)格震蕩走弱，波動(dòng)幅度逐漸降低。上一個(gè)冬天過后，歐洲庫(kù)存一直總體偏低，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施信息平臺(tái)（GIE）的數(shù)據(jù)顯示，目前歐洲地區(qū)整體的庫(kù)存為25.6%，去年同期為30.15%，供需面一直呈現(xiàn)偏緊的格局，氣價(jià)也呈結(jié)構(gòu)性高位。供應(yīng)端，上周俄羅斯輸往歐洲的管道氣量有所波動(dòng)，上周二Mallnow樞紐的流量一度短暫降為零，但并未對(duì)價(jià)格產(chǎn)生長(zhǎng)時(shí)間的影響。需求端，隨著氣溫逐漸轉(zhuǎn)暖，工業(yè)、居民用氣需求繼續(xù)下降，庫(kù)存已近底部。與此同時(shí)，因俄烏紛爭(zhēng)未對(duì)能源體系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，歐盟所下達(dá)的對(duì)今夏儲(chǔ)氣量的要求也已經(jīng)被市場(chǎng)消化，因此天然氣市場(chǎng)極度悲觀的情緒逐漸緩和，日內(nèi)波動(dòng)水平已經(jīng)降至過去一年的平均水平。逐漸寬松的基本面無法支撐如此高價(jià)，隨后TTF主力合約價(jià)格逐步回落。截至本周二，主力合約結(jié)算價(jià)為每兆瓦時(shí)98.747歐元（約合每百萬英熱31.9美元），周度環(huán)比下跌近20%。

亞洲地區(qū)，因自身整體庫(kù)存水平較高，且即將過去的冬季氣溫相對(duì)溫和，需求相對(duì)較弱，整個(gè)基本面呈現(xiàn)寬松格局。雖然我國(guó)部分地區(qū)延長(zhǎng)供暖期，但整體需求隨著氣溫變暖在下降，與此同時(shí)，受疫情影響，我國(guó)用氣需求受到抑制。另外，隨著同為L(zhǎng)NG主要進(jìn)口地區(qū)的歐洲氣價(jià)回調(diào)，東北亞LNG現(xiàn)貨到岸價(jià)格也出現(xiàn)下行。不過，上周的日本遭遇地震，市場(chǎng)預(yù)期日本買家將在市場(chǎng)尋找現(xiàn)貨LNG，使得近端亞洲現(xiàn)貨價(jià)格-歐洲現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差已經(jīng)轉(zhuǎn)正。根據(jù)交易中心發(fā)布的中國(guó)進(jìn)口現(xiàn)貨LNG到岸價(jià)格顯示，本周二，5月的現(xiàn)貨到岸價(jià)格評(píng)估為每百萬英熱28.932美元。但根據(jù)交易中心監(jiān)測(cè)，目前實(shí)貨市場(chǎng)處于有價(jià)無市的狀態(tài)，并無高價(jià)現(xiàn)貨交易達(dá)成，因此并不能反映我國(guó)企業(yè)真實(shí)的LNG進(jìn)口成本。且得益于包括三大油在內(nèi)的進(jìn)口商簽訂的大量中長(zhǎng)期液化天然氣購(gòu)銷協(xié)議加之大量相對(duì)低價(jià)的進(jìn)口管道氣，使得近階段我國(guó)高價(jià)現(xiàn)貨LNG進(jìn)口占比極小，因此高價(jià)現(xiàn)貨對(duì)我國(guó)天然氣市場(chǎng)整體影響較小。

從LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)來看，上周中國(guó)LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)為190.62，同比漲幅較高。主要原因是，因貿(mào)易計(jì)價(jià)周期的緣故，目前的到岸價(jià)格指數(shù)中現(xiàn)貨部分的定價(jià)周期主要在今年1月，而該時(shí)間段內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格高企。占進(jìn)口體量更大的中長(zhǎng)協(xié)部分，掛鉤的國(guó)際原油價(jià)格也在近一年中走出了一波牛市。在現(xiàn)貨、長(zhǎng)協(xié)雙雙上漲的影響下，LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)處在高位。

中國(guó)LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)編制由海關(guān)總署全球貿(mào)易監(jiān)測(cè)分析中心和上海石油天然氣交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以價(jià)格形式發(fā)布，自2020年9月23日起調(diào)整為以指數(shù)形式發(fā)布，該指數(shù)以2018年第一日歷周為基期（當(dāng)周中國(guó)LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格為2853元/噸，價(jià)格指數(shù)為100），綜合反映上周我國(guó)LNG進(jìn)口到岸的價(jià)格水平。這是對(duì)我國(guó)天然氣價(jià)格市場(chǎng)化定價(jià)體系的有益探索，有利于培育國(guó)內(nèi)天然氣定價(jià)基準(zhǔn)，有利于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的及時(shí)有效對(duì)接，進(jìn)一步提升我國(guó)在國(guó)際石油天然氣市場(chǎng)上的影響力。

本文 作者 | 王詩(shī)韡

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