[原創(chuàng)而生：為行業(yè)提供價值思考]

轉(zhuǎn)載授權(quán)、行業(yè)交流等，聯(lián)系熙時君微信：Dr_sum07

----------------------------------------------------

>>>熙時君第146篇原創(chuàng)推送<<<

今年國內(nèi)燃?xì)庑袠I(yè)巨頭甚是熱鬧。

前文《征西北霸主！昆侖收購?fù)泄軐幭墓{斯燃?xì)?，?00億LNG投資》剛剛詳細(xì)介紹過中石油昆侖準(zhǔn)備收購西北燃?xì)獍灾鞴{斯燃?xì)饧瘓F(tuán)并正式實現(xiàn)提前托管，從而在終端項目并購方面再下一城。

僅僅不到一周時間，在離銀川700公里的太原，另一個城燃巨頭華潤燃?xì)夂峡v連橫，開啟新一輪擴(kuò)張布局。

高規(guī)格簽約，促成央企與地方國資強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手

2019年10月22日，2019太原能源低碳發(fā)展論壇國企專場活動簽約儀式舉行。

最值得業(yè)內(nèi)關(guān)注的是，在此次簽約儀式上，晉煤集團(tuán)副總經(jīng)理、山西燃?xì)饧瘓F(tuán)總經(jīng)理王保玉與華潤燃?xì)饧瘓F(tuán)黨委書記、總裁史寶峰簽訂合作協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，雙方將共同建立投資合作平臺，并以此平臺整合各自在山西省內(nèi)持有的城市燃?xì)夤蓹?quán)或資產(chǎn)，全力打造山西省城市燃?xì)馔顿Y運(yùn)營旗艦。

此次簽約儀式規(guī)格可謂非常之高！國務(wù)院國資委黨委書記、主任郝鵬，山西省委書記駱惠寧、山西省長樓陽生等省領(lǐng)導(dǎo)均悉數(shù)出席。晉煤集團(tuán)黨委書記、董事長李鴻雙也一同參加了簽約儀式。

簽約前，與會領(lǐng)導(dǎo)集體會見集團(tuán)公司等央企和地方國企副總以上領(lǐng)導(dǎo)人員、能源類和有簽約的省屬企業(yè)主要負(fù)責(zé)人、項目簽約代表。

這其實并不是雙方第一次“觸電”合作。

此前，2018年9月18日，在2018太原能博會山西省重大項目簽約儀式上，晉煤集團(tuán)分別與華潤燃?xì)馔顿Y（中國）有限公司、香港中華煤氣有限公司、昆侖能源有限公司簽訂戰(zhàn)略引資協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，晉煤集團(tuán)將與華潤燃?xì)夤尽⑾愀壑腥A煤氣、昆侖能源公司通過優(yōu)勢互補(bǔ)和資源整合，共同推進(jìn)山西省燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)發(fā)展。這次簽約其實是在晉煤集團(tuán)準(zhǔn)備整合山西國資天然氣資源的背景下，準(zhǔn)備引入華潤、中華煤氣、昆侖這三家城燃巨頭一起來推動山西境內(nèi)的大整合。

山西能源整合大戲繼續(xù)上演！

2019年2月19日，山西藍(lán)焰控股公司（000968.SZ）發(fā)布公告稱，經(jīng)山西省國資委同意，其控股股東山西晉城無煙煤礦業(yè)集團(tuán)（下稱晉煤集團(tuán)）將所持的公司3.87億股A股增資至山西燃?xì)饧瘓F(tuán)。山西燃?xì)饧瘓F(tuán)擁有藍(lán)焰控股40.05%的股權(quán)，成為新的控股股東。

重組整合方案股權(quán)結(jié)構(gòu)看似很復(fù)雜，其實簡單一句話，山西國資委意由晉煤集團(tuán)牽頭，把國資委旗下能整合的煤層氣（天然氣）資源大一統(tǒng)，打造省級巨無霸。

2018年，山西省政府印發(fā)《山西省深化煤層氣（天然氣）體制改革實施方案》提出，推進(jìn)國有企業(yè)專業(yè)化整合重組，培育旗艦龍頭企業(yè)和燃?xì)庑袠I(yè)勁旅。

2018年2月8日，山西省國資委同意由晉煤集團(tuán)出資設(shè)立山西燃?xì)饧瘓F(tuán)。同年3月20日，山西燃?xì)饧瘓F(tuán)在山西轉(zhuǎn)型綜改示范區(qū)揭牌成立，注冊資金1000萬元。

晉煤集團(tuán)旗下燃?xì)獍鎵K資產(chǎn)先向山西燃?xì)饧瘓F(tuán)增值，包括8家煤層氣、新能源、物燃?xì)馕锪鞯裙竟蓹?quán)。

太原煤炭氣化（集團(tuán)）有限責(zé)任公司其他9家燃?xì)獍鎵K公司資產(chǎn)向山西燃?xì)饧瘓F(tuán)增值。

另外，山西能源交通投資有限公司以所持山西能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司100%股權(quán)；山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司所屬山煤投資集團(tuán)有限公司以所持山西煤層氣有限責(zé)任公司30%股權(quán)，向燃?xì)饧瘓F(tuán)增資。

不過有意思的是，山西國資旗下兩家天然氣上市公司藍(lán)焰控股和國新能源，這次山西打造天然氣大一統(tǒng)卻只把藍(lán)焰控股納入進(jìn)來，國新能源被單獨(dú)擱置到一邊了。

只是，沒想到的是，計劃趕不上變化，大戲尚未開演就匆忙被中止了。

2019年7月15日，藍(lán)焰控股發(fā)布公告稱收到山西燃?xì)饧瘓F(tuán)通知，因公司間接控股股東于 2019年 5 月撤回其于 2017 年報送的豁免要約收購山西藍(lán)焰控股股份有限公司義務(wù)的申請文件，燃?xì)饧瘓F(tuán)于 2019 年 7 月 15 日向中國證監(jiān)會報送了《關(guān)于中止山西燃?xì)饧瘓F(tuán)有限公司豁免要約收購山西藍(lán)焰控股股份有限公司義務(wù)申請文件審查的申請》（山西燃?xì)廪k字【2019】16 號），申請中止豁免要約收購義務(wù)申請文件的審查。

收購整合大戲被突然按了暫停鍵，其中緣由不得而知，不過可以預(yù)想得到如此大規(guī)模的內(nèi)部整合重組背后的錯綜復(fù)雜。

從目前的信息來看，2018年簽約的華潤、中華煤氣、昆侖這三家城燃巨頭尚還沒有參與到山西燃?xì)饧瘓F(tuán)的實際整合動作中。

不過隨著此次的高規(guī)格再次簽約，山西燃?xì)饧瘓F(tuán)聯(lián)合華潤燃?xì)獾恼蟿幼鞴烙媽崴佟?/span>

戰(zhàn)國時代，合縱連橫！

前文《兩家分金，城燃行業(yè)戰(zhàn)國時代開啟！小型民營公司賣身求榮好時機(jī)？》提過在中國公用事業(yè)改革近30年后， 2019年隨著昆侖、新奧“兩家分金”事件的落地預(yù)示著中國城燃行業(yè)戰(zhàn)國時代的開啟。

隨著國內(nèi)天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)燃?xì)馐袌龅闹鸩匠墒?，天然氣行業(yè)投資也由最早西氣東輸上馬時的高風(fēng)險向穩(wěn)定低風(fēng)險切換。

城鎮(zhèn)燃?xì)忭椖恳矎母唢L(fēng)險高收益P2P模式邁向低風(fēng)險低收益余額寶模式，中國天然氣行業(yè)的向公用事業(yè)這一基本屬性回歸，也是向歐美等成熟市場的一次大道趨同。

在盈利能力不斷降低的背景下，雖然目前國內(nèi)一些優(yōu)質(zhì)的大中型城市燃?xì)忭椖恳鸦竟戏执M，但一些地方性中小型燃?xì)饧瘓F(tuán)或公司還是存在一些潛在收購機(jī)會，新一輪的收購浪潮已然開啟，當(dāng)然這是屬于巨頭爭霸的時代。

在戰(zhàn)國之前，春秋時代是諸侯分家的時代。

戰(zhàn)國時代，則是兼并時代，先是大吃小，后是強(qiáng)吃弱。燃?xì)庑袠I(yè)接下來是資本為王的時代，大魚吃小魚。

戰(zhàn)國時代也是縱橫捭闔、合縱連橫的時代。

前文猜想過，面對突然“覺醒”含著上游資源金鑰匙的資本巨鱷昆侖，是否會出現(xiàn)其他燃?xì)饧瘓F(tuán)聯(lián)手合作的場景？是否會真的出現(xiàn)如花旗預(yù)言幾大集團(tuán)相互并購融合的奇景？如前文花旗預(yù)測華潤燃?xì)饪赡軙召徃廴A燃?xì)狻?/span>

話音未落，華潤燃?xì)馀c山西燃?xì)庠谥醒雵Y委主任的面前上演合縱連橫。

城燃戰(zhàn)國大幕已然開啟，更多“群雄戰(zhàn)事”值得期待！

--------

延伸閱讀：

1、兩家分金，城燃行業(yè)戰(zhàn)國時代開啟！小型民營公司賣身求榮好時機(jī)？

2、世紀(jì)最大并購！中石油昆侖斥巨資接盤金鴻控股17家城燃公司

3、征西北霸主！昆侖收購?fù)泄軐幭墓{斯燃?xì)猓?00億LNG投資

4、昆侖華潤港華攜手入局，山西煤層氣巨無霸航母誕生

5、中石油昆侖終端之戰(zhàn)，半年拿下40個城燃項目，游戲才剛剛開始！