根據(jù)國家發(fā)改委公布數(shù)據(jù)，2017年，我國天然氣表觀消費(fèi)量2373億方，同比增長15.3%。2018年1-11月，我國天然氣表觀消費(fèi)量2525億方，同比增長17.6%。目前發(fā)改委還未公布2018年12月表觀消費(fèi)量，考慮到12月氣溫降低采暖用量提升，預(yù)計(jì)全年天然氣表觀消費(fèi)量將達(dá)到2800億方左右，同比增長18%左右。

2019年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，中國經(jīng)濟(jì)仍然需要應(yīng)對(duì)來自多方面的壓力。一是外部環(huán)境仍然錯(cuò)綜復(fù)雜，二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落，三是中國高杠桿現(xiàn)狀所可能引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。2019 年中國宏觀經(jīng)濟(jì)仍將面臨下行壓力，預(yù)計(jì) GDP 增速將降至 6.3%左右。其次是房地產(chǎn)增速明顯放緩，商品房銷售面積同比增速-5%至-8%。還有因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)下滑導(dǎo)致其他行業(yè)連鎖反應(yīng)，汽車、玻璃、鋼鐵、建材等天然氣消耗主力行業(yè)均將進(jìn)入下行通道。同時(shí)，轟轟烈烈的工業(yè)煤改氣及農(nóng)村居民煤改氣均基本告一段落。（天然氣相關(guān)行業(yè)宏觀環(huán)境隨后再找時(shí)間嘮嘮）

2019年，天然氣消費(fèi)增長不容樂觀，估計(jì)回歸到2017年的15%左右，消費(fèi)量在3220億方左右。

在天然氣需求快速增長和國內(nèi)天然氣產(chǎn)量增速不足的背景下，天然氣進(jìn)口量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2012年-2017年中國天然氣凈進(jìn)口量年均復(fù)合增速為20%，2018年前三季度天然氣進(jìn)口量886億立方米，同比增長37.6%。

預(yù)計(jì)2019年中國天然氣的進(jìn)口依賴度達(dá)到45%左右，屆時(shí)中國年度進(jìn)口天然氣約為1430億立方米。

中國石油網(wǎng)消息，12月24日，位于吉林省的中俄東線天然氣管道工程（黑河—長嶺）第四標(biāo)段、第八標(biāo)段線路幾乎同時(shí)主體完工，實(shí)現(xiàn)了中俄東線“百日攻堅(jiān)”目標(biāo)。

中俄東線是目前全球單管輸量最大的天然氣管線，也是國內(nèi)首條采用X80高鋼級(jí)管材和12兆帕高壓力等級(jí)的天然氣管線，被中石油認(rèn)定為國內(nèi)首條“第三代油氣管道”，設(shè)計(jì)年輸氣380億立方米。

俄東線天然氣管道工程北段——黑龍江省黑河市至吉林省長嶺段，預(yù)計(jì)將于2019年10月建成投產(chǎn)，屆時(shí)俄氣開始大舉進(jìn)入中國。

2017年中國頁巖氣產(chǎn)量91億立方米，主要來自中石化涪陵頁巖氣田和中石油西南油氣田。其中中石化涪陵頁巖氣田產(chǎn)量為60.04億立方米；中石油西南油氣田方頁巖氣產(chǎn)量達(dá)到25億立方米，其主產(chǎn)區(qū)為長寧—威遠(yuǎn)區(qū)塊2017年產(chǎn)氣24.73億立方米，約占中石油西南油氣田公司頁巖氣總產(chǎn)量的98.9%。預(yù)計(jì)2018年全年中國頁巖氣產(chǎn)量可達(dá)116億立方米，同比增長28%；2019年頁巖氣產(chǎn)量145億立方米，同比增長25%。

2017年中國煤層氣產(chǎn)量為70.2億立方米，其中山西地區(qū)當(dāng)年產(chǎn)量46.8億立方米，約占全國總產(chǎn)量的67%。預(yù)計(jì)2018年和2019年產(chǎn)量分別為72.4和75億立方米，同比增長分別為3.1%和3.6%。

2017年中國成為繼日本之后全球第二的天然氣進(jìn)口國，隨著國內(nèi)天然氣消費(fèi)持續(xù)增長，預(yù)計(jì)中國將在2019年超過日本成為世界最大的天然氣進(jìn)口國。

2017年5月，國務(wù)院正式印發(fā)的《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》提到，在中游管輸領(lǐng)域，要分步推進(jìn)國有大型油氣企業(yè)干線管道獨(dú)立，實(shí)現(xiàn)管輸和銷售分開，實(shí)現(xiàn)油氣干線管道、省內(nèi)和省際管網(wǎng)均向第三方市場主體公平開放。

2018年12月初重組“三桶油”管道業(yè)務(wù)并成立新公司的組建事項(xiàng)及組建方案上報(bào)至國家層面等待高層批復(fù)。此次改革方案涉及石油管道業(yè)務(wù)和天然氣管道業(yè)務(wù)，其中石油管道業(yè)務(wù)又包括原油管道和成品油管道。由于今冬明春的天然氣保供任務(wù)要到明年5月份才結(jié)束，因此改革方案有望于5月份之后獲知審批結(jié)果。

預(yù)計(jì)此次改革的方向：

• 將中石油、中石化、中海油旗下干線管道資產(chǎn)及員工剝離，并轉(zhuǎn)移至新成立的國家管道公司，再按各自管道資產(chǎn)的估值厘定新公司的股權(quán)比例，預(yù)計(jì)新管網(wǎng)公司估值約3000億-5000億元；

• 此次改革步伐將以穩(wěn)健為主，省網(wǎng)和配氣網(wǎng)需要在“國網(wǎng)”改革后循序漸進(jìn)地進(jìn)行調(diào)整；

• 新管網(wǎng)公司獲注入資產(chǎn)后，擬引入約50%社會(huì)資本，包括國家投資基金及民營資本，該資金將用于擴(kuò)建管網(wǎng)；

• 新管網(wǎng)公司存在獨(dú)立上市的可能性。

• 7

  油價(jià)中樞大概率上升影響LNG進(jìn)口價(jià)格

  
  

2018年初以來，國際油價(jià)在地緣政治和OPEC減產(chǎn)等因素的推動(dòng)下震蕩上行，于9月份突破85美元，進(jìn)入10月后受供需面持續(xù)寬松和地緣政治事件的影響，急劇下跌，截止日前布倫特期貨跌至60美金以下，WTI跌至50美金以下。

12月OPEC會(huì)議決定減產(chǎn)，有望使目前原油市場重新趨于平衡，庫存水平有望回落。

再者從原油的成本考慮，全球原油生產(chǎn)成本（盈虧平衡油價(jià)）中東地區(qū)約為20多美元，其余地區(qū)處于40-60美元區(qū)間，成本最高的是油砂和北極油田，分別為70和75美元。考慮到目前全球原油的需求為100百萬桶/天，因此原油的邊際生產(chǎn)成本接近油砂的生產(chǎn)成本，即70美元。所以不論是從平均生產(chǎn)成本的角度還是邊際生產(chǎn)成本的角度，目前油價(jià)底部支撐較強(qiáng)。隨著原油價(jià)格的繼續(xù)走低，再加上物流瓶頸，北美地區(qū)的鉆機(jī)數(shù)近期開始下滑。

2019年，天然氣進(jìn)口依存度達(dá)到45%以上，進(jìn)口主要是兩方面：LNG和管道氣。

油價(jià)中樞如果真的上行話，進(jìn)口LNG價(jià)格將上漲，同時(shí)價(jià)格非常高的俄羅斯管道氣進(jìn)來，進(jìn)一步拉高中亞進(jìn)口管道氣成本。

天然氣價(jià)格分析前期已寫了兩篇分析，詳情點(diǎn)擊《暗夜將至：天然氣氣價(jià)會(huì)好嗎？》和《暗夜已至：天然氣門站價(jià)格會(huì)漲嗎？》。

至于上漲的幅度預(yù)計(jì)不會(huì)低于2018年，核心還是看最大的變數(shù)俄氣，如果俄氣進(jìn)口量多，上游綜合成本會(huì)拉得更高。

2017 年8 月，國家發(fā)改委在《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)壟斷行業(yè)價(jià)格監(jiān)管的意見（發(fā)改價(jià)格規(guī)〔2017〕1554 號(hào)）》中強(qiáng)調(diào)，“2018 年底前各地要建立起輸配環(huán)節(jié)定價(jià)辦法、成本監(jiān)審辦法，重新核定省內(nèi)短途管道運(yùn)輸價(jià)格，制定獨(dú)立配氣價(jià)格，降低偏高輸配價(jià)格”。2018年，所有省份均已發(fā)布各地的配氣價(jià)格政策。

2018年，已有不少地方政府物價(jià)陸續(xù)對(duì)當(dāng)?shù)厝細(xì)夤具M(jìn)行了資料收集與成本監(jiān)審工作。

2019年，各地配氣成本監(jiān)審均會(huì)結(jié)束，隨之而來會(huì)根據(jù)配氣成本監(jiān)審結(jié)果調(diào)整居民和非居天然氣氣價(jià)，從目前來看，預(yù)計(jì)很多城市終端天然氣氣價(jià)會(huì)降低。

2018年10月，有消息稱國家發(fā)改委正在起草有關(guān)規(guī)范城市燃?xì)庑袠I(yè)接駁費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的文件，目前已經(jīng)下發(fā)給下級(jí)價(jià)格主管部門征求意見，新的標(biāo)準(zhǔn)主要將由推進(jìn)接駁業(yè)務(wù)市場化競爭和限制接駁業(yè)務(wù)最高毛利率兩部分組成。當(dāng)天，燃?xì)夤蓱?yīng)聲狂跌。

后來這一消息雖然沒被證實(shí)，但無風(fēng)不起浪，居民接駁政策的調(diào)整已勢(shì)在必行。2018年，中國燃?xì)鈪f(xié)會(huì)已經(jīng)就居民接駁價(jià)格政策調(diào)整進(jìn)行了數(shù)次研討會(huì)。

看下上市燃?xì)夤緮?shù)據(jù)。

2017年，華潤燃?xì)饨玉g費(fèi)在2996元/戶；新奧能源為2775元；中國燃?xì)庠谵r(nóng)村煤改氣的提振下，接駁費(fèi)為2523元/戶；天倫燃?xì)庠?/span>2500元/戶上下，2018年新增河南煤改氣，接駁費(fèi)3000元/戶。百川能源在農(nóng)村煤改氣的影響下，平均接駁費(fèi)接近4000元/戶。而同時(shí)，2017年接駁費(fèi)利潤占比按降序依次為：百川能源（72%），港華燃?xì)猓?/span>56%），中國燃?xì)猓?/span>54%），華潤燃?xì)猓?/span>51%），天倫燃?xì)猓?/span>50%），新奧能源（45%）。

2019年，國家發(fā)改委可能會(huì)在居民接駁政策方面出大動(dòng)作，預(yù)計(jì)改革后的接駁費(fèi)會(huì)接近湖南省1800元/戶標(biāo)準(zhǔn)，接駁費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)降低將會(huì)對(duì)城燃企業(yè)盈利造成巨大影響。

【凡是過去，皆為序章！】

---------------------往期原創(chuàng)精選-------------------

--暗夜將至：天然氣氣價(jià)會(huì)好嗎？

--暗夜將至：天然氣門站價(jià)格會(huì)漲嗎？

--暗夜將至：夾縫中的燃?xì)夥植际侥茉幢欢髿ⅲ?/span>

--人間不值得，煤改氣值得嗎？

--身價(jià)百億，國內(nèi)首座民營LNG接收站IPO

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