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>>>熙時(shí)君第144篇原創(chuàng)推送<<<

從被動(dòng)選擇到主動(dòng)招商，10月18日，一場聲勢浩大的“中央企業(yè)混合所有制改革項(xiàng)目專場推介會(huì)”在北京召開。

在本次由國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局指導(dǎo)、北京產(chǎn)權(quán)交易所和上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所共同主辦的推介會(huì)上，共有274個(gè)中央企業(yè)混改項(xiàng)目集中亮相，擬引入社會(huì)資本規(guī)模超2000億元。

最值得業(yè)內(nèi)關(guān)注點(diǎn)的是本次推介會(huì)上，石油天然氣作為重點(diǎn)領(lǐng)域，也有一批央企混改項(xiàng)目被推介，包含三桶油、華潤等相關(guān)大型央企。

混合所有制深化改革

2013年11月中共十八屆三中全會(huì)首次明確混合所有制經(jīng)濟(jì)是中國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。政策支持國有企業(yè)實(shí)施混改。

2016年至今，國家發(fā)改委已經(jīng)推出了四批混改試點(diǎn)，約有210家國有企業(yè)參與到試點(diǎn)中。國務(wù)院國資委數(shù)據(jù)顯示，2013－2018年，各省市國有企業(yè)實(shí)施混改超過5000項(xiàng)，央企實(shí)施混改3359項(xiàng)，央企的混改比例在70%以上。引入非公有資本超過9000億元。

在油氣領(lǐng)域，作為央企巨子，三桶油混改自然是風(fēng)向標(biāo)。

這其中屬中石化動(dòng)作最大。

2014年9月，中石化將旗下銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行混改，引入社會(huì)資本。從公告內(nèi)容來看，中石化銷售公司總體估值為3570.94億元，該估值綜合了投資者報(bào)價(jià)、中石化財(cái)務(wù)顧問評(píng)估等多方意見。

最后，境內(nèi)外共計(jì)25家投資者入圍，以現(xiàn)金1070.94億元認(rèn)購增資后銷售公司29.99%的股權(quán)，其中大潤發(fā)、復(fù)興、新奧能源、騰訊、海爾、匯源等9家為產(chǎn)業(yè)合作伙伴。

此次增資擴(kuò)股是為2014年全球最大的并購項(xiàng)目。

2016年，中石化將旗下川氣東送天然氣管道有限公司混改引入社會(huì)資本，最終，中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司攜手國投交通控股有限公司共同投資228億元，持股比例分別為43.9%和6.1%，成為中石化川氣東送天然氣管道有限公司重要股東。

而亮相本次推介會(huì)的央企混改項(xiàng)目呈現(xiàn)三個(gè)特征。

一是混改形式多樣。既有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目、增資擴(kuò)股項(xiàng)目，也有投資新設(shè)項(xiàng)目。

二是行業(yè)類型多樣。既有傳統(tǒng)的金融、房地產(chǎn)等項(xiàng)目，也有大量信息技術(shù)、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，該類項(xiàng)目有104項(xiàng)，占比達(dá)到38%，擬引入社會(huì)資本超450億元。

值得關(guān)注的是，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大重點(diǎn)領(lǐng)域30余個(gè)混改試點(diǎn)項(xiàng)目也在本次推介會(huì)上集中發(fā)布，擬引入社會(huì)資本超300億元。

三是參股控股形式多樣。既有釋放參股權(quán)項(xiàng)目，也有多項(xiàng)釋放控股權(quán)項(xiàng)目，65個(gè)項(xiàng)目釋放50%以上股權(quán)，占比達(dá)到23.72%。

事實(shí)上，隨著國企改革的深入推進(jìn)，產(chǎn)權(quán)市場作為服務(wù)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股的重要資本市場平臺(tái)，在助力央企混改方面，無疑發(fā)揮著發(fā)現(xiàn)投資人、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)范交易、防范風(fēng)險(xiǎn)等重要作用。

燃?xì)庥吞飸?yīng)有盡有，涉三桶油華潤

除了本現(xiàn)場推介的274個(gè)項(xiàng)目外，其實(shí)在之前北交所和上交所早已上線央企混改專區(qū)，加上專區(qū)上線的項(xiàng)目，其實(shí)近期內(nèi)推出的混改項(xiàng)目已超過300個(gè)。

從現(xiàn)場推介的名單來看，混改單位基本上都是央企下屬三級(jí)甚至四級(jí)單位，不過其中也不乏大魚。

其中，最大的項(xiàng)目當(dāng)屬國電投推出的青海黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司混合所有制改革項(xiàng)目，項(xiàng)目引資規(guī)模超過200億元。

另外，300多個(gè)項(xiàng)目中也不乏石油天然氣領(lǐng)域的項(xiàng)目。

首當(dāng)其沖的是遼河油田集體經(jīng)濟(jì)投資中心。

這個(gè)項(xiàng)目未看到詳細(xì)信息，但規(guī)模應(yīng)該不算小。遼河油田總部坐落于盤錦。1998年探明石油地質(zhì)新增儲(chǔ)量8374萬噸，可采儲(chǔ)量1635.9萬噸，探明天然氣地質(zhì)新增儲(chǔ)量5.32億立方米，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)年采油量與新增可采儲(chǔ)量的平衡。以石油、天然氣勘探開發(fā)為主、油氣深加工等多元開發(fā)為輔的大型聯(lián)合企業(yè)，曾是中國第三大油田。

從注冊信息來看，遼河油田集體經(jīng)濟(jì)投資中心主要投資農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、倉儲(chǔ)業(yè)、商業(yè)、餐飲業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)，主要是遼河油田的配套產(chǎn)業(yè)。注冊資本9150萬元，旗下共52家公司。

中石化此次推出了兩家公司，分別是中石化綠源地?zé)崮荛_發(fā)有限公司和中石化湖北江漢石油物業(yè)服務(wù)有限公司。

中石化綠源地?zé)崮荛_發(fā)有限公司是中國石化集團(tuán)新星石油公司與冰島奧卡中國能源有限公司在2006年共同投資組建，兩大股東股權(quán)比例分別為51%和49%，注冊資本5.05億元人民幣。主要從事地?zé)岙a(chǎn)業(yè)化開發(fā)、節(jié)能技術(shù)服務(wù)以及溫室氣體減排業(yè)務(wù)。

中海油此次推出了三家公司，分別是中海油安全技術(shù)服務(wù)有限公司、中海油信息科技有限公司和中海油常州涂料化工研究院有限公司，均不算核心業(yè)務(wù)公司。

在天然氣方面，此次總共有四家從事燃?xì)庑袠I(yè)的公司進(jìn)行混改，四家單位分別從屬于四大央企：華潤、中石油、新興際華、中國城鄉(xiāng)控股。

華潤推出的是位于江西的撫州華潤燃?xì)庥邢薰?/span>，擬進(jìn)行企業(yè)增資，認(rèn)購注冊資本748萬元，以30%持股比例進(jìn)行新增認(rèn)購。從公布的審計(jì)數(shù)據(jù)來看，撫州華潤的18年凈利潤1822萬元，經(jīng)營效益還是不錯(cuò)的。

中石油系推出的是肅寧縣華港燃?xì)庥邢薰?/span>，其母公司是華港燃?xì)饧瘓F(tuán)有限公司，而華港燃?xì)鈩t由中石油昆侖控股。此次擬募資股份45%，募資不低于410萬元。從公布的財(cái)務(wù)信息看，經(jīng)營狀況堪憂。

新興際華前身為新興鑄管集團(tuán)，由解放軍總后勤部原生產(chǎn)部（正軍）及所轄軍需企事業(yè)單位整編重組脫鉤而來，主要聚焦冶金、輕紡、裝備、醫(yī)藥、應(yīng)急、服務(wù)六大板塊。

不過2017年在國家推進(jìn)北方煤改氣的背景下，新興際華在天津成立了新興燃?xì)猓ㄌ旖颍┯邢薰尽?/span>

這個(gè)公司這次是直接股權(quán)轉(zhuǎn)讓。從官網(wǎng)上看，2017年3月20日注冊成立，注冊資本一億元人民幣，4月份中標(biāo)武清9萬戶農(nóng)村“煤改氣”，并實(shí)現(xiàn)當(dāng)年全部供暖。2017年7月5日，在寶坻地區(qū)成立新興津?qū)毴細(xì)猓ㄌ旖颍┯邢薰?，注冊資金一億元人民幣。于8月8日中標(biāo)寶坻11萬戶農(nóng)村“煤改氣”，并于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)6萬戶具備通氣條件，部分用戶實(shí)現(xiàn)了清潔取暖。

主要做些天津周邊的農(nóng)村煤改氣，單純農(nóng)村煤改氣，后期運(yùn)營從現(xiàn)金流到盈利都可能會(huì)有些問題。

最后一個(gè)是中國城鄉(xiāng)控股。

與新興際華一樣，中國城市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司原來也是部隊(duì)企業(yè)。由隸屬于解放軍二炮后勤部的中國天龍實(shí)業(yè)總公司脫鉤改制為中國城市開發(fā)建設(shè)公司，后更名為集團(tuán)有限公司。主要經(jīng)營領(lǐng)域是工程方面。

2019年，中交城投成立中交城鄉(xiāng)能源有限責(zé)任公司，注冊資本10億元，主要從事天然氣領(lǐng)域方面投資，此次擬增資擴(kuò)股。

目前聚焦三大核心業(yè)務(wù)：液化天然氣（LNG）碼頭及接收站建設(shè)業(yè)務(wù)，城市燃?xì)饧肮針I(yè)務(wù)，多能互補(bǔ)、智能物聯(lián)等綜合能源利用業(yè)務(wù)。

根據(jù)網(wǎng)上相關(guān)信息，在LNG業(yè)務(wù)方面，該公司已在河北、遼寧參與和布局了兩座LNG接收站；在燃?xì)饧肮針I(yè)務(wù)方面，該公司已在東北、西北并購和儲(chǔ)備了一批項(xiàng)目，并積極試點(diǎn)打造第一個(gè)省域“熱網(wǎng)”；在綜合能源利用方面，該公司已與國內(nèi)科研機(jī)構(gòu)及優(yōu)秀企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，儲(chǔ)備了一批技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)秀項(xiàng)目。

下一條大魚：國家管網(wǎng)公司

縱觀此次推介的300多個(gè)混改項(xiàng)目，雖然石油天然氣仍是重點(diǎn)領(lǐng)域之一，但仔細(xì)看其實(shí)沒有什么類似于之前中石化銷售混改這種大魚。

這不由得更加讓人期待即將成立的國家管網(wǎng)公司混改動(dòng)作。

根據(jù)之前釋放出的相關(guān)信息，國家油氣管網(wǎng)公司參照中國鐵塔的頂層設(shè)計(jì)現(xiàn)已基本成型: 副部級(jí)央企，由國資委直接管理，與三大石油央企平級(jí)。

在股權(quán)構(gòu)成上，方案大概率是由國資委控股50%以上，三大石油央企參股。

按照三大石油央企各自的管道資產(chǎn)規(guī)模粗略估算，中石油、中石化和中海油的持股比例約為7：2：1。

當(dāng)然，按照之前的改革意見，在國家管網(wǎng)成立時(shí)還會(huì)引進(jìn)一定的社會(huì)資本，不過從國家戰(zhàn)略層面考慮，民營資本進(jìn)入的難度極高，可能是國資其他的基金或資本，當(dāng)然也不排除像騰訊阿里這種民營巨鱷參與。

考慮三桶油管網(wǎng)資產(chǎn)，國家管網(wǎng)公司資產(chǎn)規(guī)模至少在5000億左右。如果拿出部分股份進(jìn)行混改，那很有可能是近幾年來油氣領(lǐng)域最大的混改項(xiàng)目。

盡管國家油氣管網(wǎng)公司的掛牌已成了人盡皆知“狼來了”的故事，但任何風(fēng)吹草動(dòng)仍然牽動(dòng)著這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上千萬人的心。

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