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天地四方為江湖，世人聰明反糊涂。名利場上風(fēng)浪起，贏到頭來卻是輸。

——金庸《俠客行》

經(jīng)歷2012-2015年城燃項目收購的高峰期之后，各省市級、縣區(qū)級城燃優(yōu)質(zhì)項目被瓜分殆盡，隨著這兩年天然氣行業(yè)火爆行情，原本不太被待見無人問津鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目突然成為網(wǎng)紅，各路人馬瘋搶，鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目似乎成為城燃行業(yè)最后能夠上車的處女之地。

2011-2018年四大城燃集團新增項目數(shù)

一、行情火爆，政府樂得單獨打包招標

隨著行業(yè)并購注意力轉(zhuǎn)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)這最后一級，鄉(xiāng)鎮(zhèn)估值從之前無人問津到現(xiàn)在水漲船高，而之前很多項目被并購時所有的注意力都在城區(qū)，導(dǎo)致很多縣區(qū)以下的鄉(xiāng)鎮(zhèn)成為特許經(jīng)營的真空地帶。

在行業(yè)火爆的情況下，各地政府也紛紛將鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目打包招標，一方面完成招商引資任務(wù)，一方面收點特許經(jīng)營費用。

在網(wǎng)上簡單搜了下，2019年至今不完全統(tǒng)計就有14個鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目拿出來招標，湖南、湖北兩個省最多，是要搞事情的節(jié)奏。

湖北某鄉(xiāng)鎮(zhèn)管道燃氣BOT項目第一名投報開戶費居然下浮達30%，一個BOT項目拼到如此地步，這鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場條件是有多好。。。

二、鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目之坑有多深？

任何城燃項目都需要較大規(guī)模的投資，投資當(dāng)然是為了回報，但原來本就無人問津的鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目就真的是值得花大價錢投標搶奪的標的嗎？從正常投資邏輯而言至少有六個方面值得謹慎考慮。

1、 投資大

鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目不同于傳統(tǒng)城區(qū)燃氣項目，用戶覆蓋面積廣同時比較分散。按照單位氣量計算管道燃氣的投資要比城區(qū)項目高不少，同時除少數(shù)已城市化的鄉(xiāng)鎮(zhèn)外，鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民大多是獨棟私房，城區(qū)里最賺錢的居民接駁在鄉(xiāng)鎮(zhèn)也不一定賺錢。

2、 氣源難，成本高

除了少數(shù)有長輸管線經(jīng)過的鄉(xiāng)鎮(zhèn)外，大多數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)可能都沒有直接可接通的氣源管線，需要從城區(qū)燃氣管線延伸引入或者建設(shè)LNG/CNG點供站。就算是長輸管線經(jīng)過鄉(xiāng)鎮(zhèn)，如果鄉(xiāng)鎮(zhèn)本身氣量不大的話，從上游開口接氣恐怕也是難于登天，心大的可以寄希望于國家管網(wǎng)公司成立放開開口。

從城區(qū)燃氣管線延伸引氣，鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目是單獨招標獨立單位，城區(qū)燃氣公司肯定得收個管輸費，氣源成本相對提高，如果外輸給鄉(xiāng)鎮(zhèn)的都算增量氣的話就更不用說了。而搞LNG/CNG點供的話，算上充裝成本、運費、氣化費等等，這兩年的成本就不多說了，冬季氣源緊張CNG母站基本都不對外售氣。

順道說一句，湖南連很多地級市都尚無管道氣源，卻在各個鄉(xiāng)鎮(zhèn)搞管道燃氣項目，折騰。

3、 空心化市場

每年春節(jié)都會出現(xiàn)各種返鄉(xiāng)調(diào)研報告，有一個核心的觀點是現(xiàn)在越來越多農(nóng)村出現(xiàn)空心化、空巢化現(xiàn)象，年輕人都常年外出求學(xué)工作定居，村子里就剩些老人。同時，越著國內(nèi)人均GDP逐步上升，如大大所說人民日益增長的美好生活需要，中國出現(xiàn)大面積的城鎮(zhèn)化人口遷徙，村里鎮(zhèn)里搬縣里、縣里搬市里、市里搬省會、省會搬一線。

不僅村莊出現(xiàn)空心化，許多鄉(xiāng)鎮(zhèn)也出現(xiàn)不同程度的空心化，城鎮(zhèn)化遷徙這一趨勢難以回頭。沒有人地方經(jīng)濟就不會發(fā)展，經(jīng)濟不發(fā)展而談民工商市場。面對空心化的市場，能指望未來帶來多少銷氣量。

4、 氣價倒掛虧損

鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目雖然地處偏遠山高皇帝遠，但并非法外之地，在終端銷氣價方面依然要參照當(dāng)?shù)匚飪r部門政策標準。

目前隨著國內(nèi)油氣改革進程推進，很多地方政府已經(jīng)出臺上下游聯(lián)動順價機制，工商業(yè)順價基本不成問題。在民用戶氣價方面，雖然門站價已經(jīng)并軌，但居民氣價交叉補貼依然存在，如果氣源成本無法控制，居民用氣則很可能出現(xiàn)倒掛造成銷氣虧損。

5、 后期運維成本高

鄉(xiāng)鎮(zhèn)用戶分散、面積廣闊，如果參照城區(qū)用戶安全管理的標準，鄉(xiāng)鎮(zhèn)用戶平均管理投入的安檢、巡線、抄表、維護改造等環(huán)節(jié)人力物力成本要高得多。

當(dāng)然，也可以在后期運行中減少投入或者不投入，有啥后果請見第六條。

6、 安全風(fēng)險高

其實在前文《人間不值得，轟轟烈烈的農(nóng)村煤改氣值得嗎？》中提及過，如果把城鎮(zhèn)管道燃氣整到農(nóng)村，農(nóng)村地區(qū)對于管道燃氣的認識和安全意識相對薄弱，而同時用戶分布更廣，城燃企業(yè)難以按照城區(qū)配置合理的安全管理人員，可能直接導(dǎo)致農(nóng)村管道燃氣巨大安全風(fēng)險。

上述對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目也適用。

近幾年尤其最近安全事故時有發(fā)生，國內(nèi)安全形勢越來越嚴峻，政府安全監(jiān)管力度和懲處力度也逐步提升。不知道搞這些鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村燃氣項目的總經(jīng)理負責(zé)人能不能睡好覺。

三、“坑王”為什么被瘋搶？

既然鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目有上述潛在風(fēng)險因素，為何政府單獨拿出鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目招標還有不少人熱血沸騰般的投標？為何一些已經(jīng)被授予特許經(jīng)營權(quán)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)也被各路人馬搶奪？

江湖各路人馬可能出發(fā)點各式各樣，簡單梳理了一下，大概可能有如下幾點原因。

1、 煤改氣政策補貼、美麗鄉(xiāng)村補貼

北方清潔供暖帶來的2+26城市圈、汾渭平原這一波煤改氣熱潮讓各種公司殺紅了眼，都想入局分得一杯羹，為何？當(dāng)然是為政府補貼而來。各地補貼政策不太一樣，基本在4000-7000元/戶左右，做煤改氣鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村接駁一方面是接駁收益另一方面還有銷售壁掛爐灶具等增值收益。

在南方?jīng)]有清潔采暖的部分地區(qū)，出臺了美麗鄉(xiāng)村等鄉(xiāng)村振興政策，同時也可能有一些補貼支持資金。

在中國，如新能源汽車發(fā)展一般，哪里有補貼哪里就有“大生意”。

不過往往退潮后就會發(fā)現(xiàn)很多入局者都在裸泳。

2、 上市公司追求短期接駁收益圖謀資本市場

眾所周知，居民接駁是城燃企業(yè)盈利的重頭戲，很多上市大集團居民接駁利潤占據(jù)半壁江山。

一些上市公司為了資本市場表現(xiàn)，在城市燃氣項目瓜分殆盡的背景下，選擇搶一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目開發(fā)居民接駁追求短期接駁收益而戰(zhàn)略性忽略后期運營風(fēng)險問題。

至于具體怎么個玩法，不多說，一千個玩家就有一千個哈姆雷特。

3、 民營企業(yè)玩耍博傻游戲

小時候，最喜歡在教室玩一種游戲，叫做擊鼓傳花。

有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)項目明明沒啥市場，卻在幾年內(nèi)一次次倒手，估值也一步步升高，博傻游戲就看誰是最后的接盤俠了。

俠之大者，為國接盤。

4、熱錢盲目投機最后上車的機會

還有一類是純屬有錢沒地方花，不知者無畏，看著最后的上車機會趕緊投資入局。

城燃項目投資江湖囊括萬千套路，總有一款合適你。

四、投資標準及尾聲

重申一下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣市場并非一無是處，在一些較發(fā)達地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)可能比一些落后地區(qū)的縣城市場條件都要好，比如江蘇、廣東等。

那究竟什么樣鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目值得投資？簡單的說便是城市化的鄉(xiāng)鎮(zhèn)肯定值得投資，或者說擁有成片居民小區(qū)、成熟工商業(yè)市場的鄉(xiāng)鎮(zhèn)值得投資。

說一個曾經(jīng)搞城燃項目投資比較粗但有一定參考性的估算標準。以當(dāng)?shù)?/span>GDP計算，如果這個城市的GDP達到1000億元，經(jīng)過幾年發(fā)展管道燃氣市場至少能達到1億方。

從省份來講，沿海的江蘇、浙江、福建、廣東包括山東可以試一試，氣源成本較低市場發(fā)展較成熟的四川重慶也可以做一做。

從具體地級市下的鄉(xiāng)鎮(zhèn)而言，以GDP維度考量，2018年中國城市GDP百強排名最后一名的是山東棗莊，GDP為2402億元，GDP前一百強當(dāng)然都可以考慮，GDP再低甚至低于1000億就得慎重。

不過這些好地方尤其是江浙廣等富饒之地尚存有多少值得投資的優(yōu)質(zhì)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)值得去調(diào)研探究。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目看似香餑餑，近段時間也看到很多公開招標的鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目數(shù)次流標。

在尾聲呢，想說句管道燃氣行業(yè)乃民生公用行業(yè)，事關(guān)千家萬戶，還是需要遵從行業(yè)規(guī)律和規(guī)則有所為有所不為，沒有十足把握就不要玩腦袋系在腰帶上的游戲。

（以下為推廣內(nèi)容）